Novelli (Lemanik): “La trappola del debito rischia di far deragliare qualsiasi politica fiscale espansiva”

SISTEMA ESPOSTO ALLE VARIAZIONI DEI TASSI – “Oggi il sistema si trova sempre più esposto a ogni minima variazione dei tassi d’interesse che le politiche fiscali espansive potrebbero produrre e, in questo contesto, la trappola del debito, pubblico e privato, rischia con il suo costo prospettico di far deragliare qualsiasi politica fiscale espansiva”: così Maurizio Novelli, gestore del Lemanik Global Strategy Fund, al workshop sulle strategie alternative di Lemanik, tenutosi oggi all’Hotel Four Seasons di Milano. “L’economia internazionale ha espresso forti aspettative nel reflation trade americano e gli indici di Pmi hanno raggiunto i livelli più alti dalla crisi del 2008”, ha spiegato Novelli. “Tuttavia i dati macro recentemente pubblicati non hanno evidenziato alcun cambiamento significativo del trend di crescita. Attualmente nessuna delle più importanti economie occidentali esprime tassi di crescita superiori all’1,8%, un trend che peraltro dura da circa tre anni. Nel frattempo le politiche monetarie hanno rimesso in moto le dinamiche del credito negli Stati Uniti e i livelli raggiunti dall’attività creditizia in tutti i settori dell’economia superano nettamente i livelli del 2007/2008.

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