Previsioni a confronto, Janus “corregge” Bill Gross di Pimco

BILL GROSS? TROPPO PESSIMISTA – “Abbiamo adottato diversi approcci per stimare i rendimenti azionari futuri per i prossimi dieci anni, e ognuno di questi conduce a risultati superiori rispetto alle previsioni di Bill Gross di Pimco”. A parlare è Jonathan Coleman, co-chief investment officer di Janus Capital Group. “I rendimenti attesi sono di circa il 5,5% reale, al netto dell’inflazione, e del 7,9% nominale, al lordo dell’inflazione. Utilizzando un approccio basato sui rendimenti storici, abbiamo stimato i futuri rendimenti azionari compresi nei seguenti intervalli: 6,3%-6,8% (reale) e 8,2%-9,2% (nominale). Infine, analizzando la questione dal punto di vista della domanda degli investitori, abbiamo ottenuto quanto segue: un 4,0%-5,7% (reale) e un 6,5%-8,1% (nominale)”.

ATTESE SUPERIORI A QUELLE DI PIMCO
– Tutti e tre i metodi, quindi, portano a prevedere rendimenti azionari nominali significativamente superiori al rendimento nominale del 4% previsto da Bill Gross. “Siamo altrettanto persuasi che la stima di Bill Gross di un rendimento reale dell’1,5% sia troppo pessimista. Questo è probabilmente il motivo per cui Neel Kashkari, il capo del dipartimento azionario globale di Pimco, si è sentito in obbligo a settembre di scrivere un articolo in cui ha aggiustato un po’ il tiro, rivedendo queste stime verso l’alto. Riteniamo che il risultato che realmente si verificherà, con grande probabilità, starà nel mezzo fra le previsioni di Jeremy Siegel e Bill Gross“, conclude Coleman.

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