Bnp Paribas IP resta ottimista sui mercati azionari internazionali

OTTIMISTI SUI MERCATI AZIONARI – “Rimaniamo ottimisti sulle prospettive dei mercati azionari internazionali”, spiega Laura Tardino, strategist di Bnp Paribas Investment Partners. Le valutazioni potrebbero sembrare troppo elevate, ma a nostro avviso il miglioramento delle prospettive economiche, la ripresa delle operazioni di fusione e acquisizione e le politiche monetarie espansive, continuano a favorire la classe di attivo azionaria. La tendenza al rialzo dei mercati sta continuando e puntiamo a trarre beneficio dal rafforzamento della crescita attraverso un sovrappeso nel comparto azionario. Inoltre, ci stiamo focalizzando, al fine di ottenere rendimenti positivi, sul segmento delle obbligazioni societarie high-yield dell’area dell’euro e sul debito dei paesi emergenti in valuta locale.

USA – Negli Stati Uniti è in corso la pubblicazione degli utili societari, e i dati diffusi finora paiono positivi. Il numero di imprese in grado di realizzare vendite superiori alle stime è risultato molto più elevato rispetto ai trimestri precedenti. Anche se la percentuale delle società che ha ottenuto profitti superiori alle previsioni finora è la più bassa dal quarto trimestre del 2011, bisogna considerare che siamo ancora nei primi giorni di pubblicazione e che solo il 13% delle società dell’indice S&P 500 ha diffuso i dati. Riteniamo che le azioni USA potranno essere molto più vulnerabili di quelle europee in caso gli utili registrati risultassero inferiori alle stime. I listini azionari hanno registrato un’evoluzione più modesta dopo il massimo storico toccato dall’indice MSCI All Countries alla fine dell’anno scorso. Gli indici dei mercati emergenti sono ancora in una fase di stagnazione, frenati dal rallentamento della crescita e dalle tensioni politiche in alcuni paesi. Inoltre, gli ultimi dati in arrivo dagli USA hanno suscitato qualche incertezza sulle prospettive della riduzione degli stimoli monetari da parte della Federal Reserve.

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