EVENTI EPOCALI – L’elezione di Donald Trump negli Stati Uniti, la reazione euforica dei mercati e il risoluto “No” degli elettori italiani al referendum sulla riforma costituzionale hanno fornito ampio materiale per vivaci discussioni ai professionisti dell’investimento di Pimco, riunitisi a Newport Beach e in collegamento in videoconferenza dalle nostre 12 sedi globali per il Cyclical Forum di dicembre per definire le nostre prospettive e la strategia per il 2017.
SCENARIO DI STABILITA’ SENZA CERTEZZE – I partecipanti erano profondamente consapevoli che lo scenario macroeconomico di “stabilità senza certezze” per i prossimi 3-5 anni, delineato nel corso del nostro Secular Forum annuale di maggio era divenuto realtà, superando addirittura le aspettative. A partire da maggio, tutti e tre i rischi chiave da noi individuati nell’orizzonte di lungo periodo, ossia livelli di debito elevati e in aumento, esaurimento della politica monetaria e ascesa del populismo, si sono materializzati o sono se non altro divenuti più concreti, e i mercati si sono accorti che i rischi a lungo termine sul fronte dell’inflazione, da noi segnalati da tempo, erano stati ampiamente ignorati e sottovalutati.
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