One Equity Partners e la preda, trattative fino a dopo l’estate

Secondo una fonte vicina alla società, i colloqui tra gli azionisti di maggioranza della società di servizi It Engineering Ingegneria Informatica e il fondo di private equity statunitense One Equity Partners potrebbero protrarsi oltre l’estate. Engineering il 18 giugno scorso ha fatto sapere che un acquirente interessato stava conducendo negoziati separati con i principali azionisti, la famiglia degli Amodeo e la famiglia dei Cinaglia.

La famiglia Amodeo detiene il 36,131% del capitale della società, mentre i Cinaglia possiedono circa il 36,135%. Mentre la prima ha espresso l’intenzione di vendere la propria quota, ha spiegato la fonte, i secondi vogliono restare nella compagnia. Tuttavia, secondo la stessa fonte e un’altra a conoscenza della vicenda, le trattative sono principalmente tra l’azionista e presidente della società Michele Cinaglia e l’acquirente interessato.

“I negoziati al momento sono molto complessi e incerti”, ha dichiarato la fonte vicina alla società che ha aggiunto che, dal momento che Michele Cinaglia non vuole vendere la sua quota, sta lavorando per risolvere alcune questioni con l’offerente – questioni che includono come l’azienda sarà gestita nei prossimi anni – prima che un possibile accordo possa andare avanti. Cinaglia vorrebbe mantenere una posizione di leadership dopo l’acquisizione, ma la sua età e quella del vice presidente Rosario Amodeo, entrambi intorno alla settantina, rappresentano un problema, ha sottolineato la fonte.

A questo punto è improbabile che la società sarà in grado di acquisire o procedere a una fusione con un partner industriale, ha specificato la fonte, che ha aggiunto che potrebbe essere più probabile vedere come acquirente un fondo di private equity. “L’azienda è presente in troppi Paesi, ed è troppo grande. Per questo avremo bisogno di un partner molto importante”, ha spiegato la fonte, mentre ha anche aggiunto che è difficile integrare le varie culture e i differenti modi di concepire un business di diverse compagnie. “I fondi non si stanno certo strappando i capelli per questo tipo di aziende”, ha osservato un banchiere del settore vicino alla società.

Quest’ultimo ha inoltre aggiunto di non essere sorpreso del fatto che Engineering non abbia ricevuto una controfferta. Fonti vicine ai fondi di private equity Bain, Carlyle e Hg Capital hanno riferito a dealReporter di non essere interessati al momento all’operazione Engineering. dealReporter aveva riportato in precedenza che Bc Partners e Investindustrial non erano interessati alla società italiana. Bain ha comprato la gestione aziendale italiana del produttore di software TeamSystem, vendendola poi a Hg Capital nel 2010.

Tuttavia, Engineering è troppo piccola per il portafoglio di Bain, ha detto una fonte vicina al private equity, e i ricavi della compagnia non sono così ricorrenti come quelli di TeamSystem. Una compagnia attiva nel campo dei software dovrebbe probabilmente attirare un numero maggiore di compratori, ha detto il banchiere esperto del settore. “Il comparto dei servizi di informatica presenta margini bassi e oggi non risulta attraente”, ha concluso lo stesso.

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