IL SUCCESSO DEL BTP ITALIA – Per quale motivo le obbligazioni italiane indicizzate all’inflazione sono così richieste e come possiamo inquadrare questo fenomeno in un contesto europeo più ampio? Prova a rispondere Sascha Milovanovski, portfolio manager di Kempen Core Fixed Income, presso Kempen Capital Management. “Con un rendimento effettivo del 2,15%, i Btp Italia sono molto vantaggiosi per un investimento di quattro anni. Inoltre, tecnicamente, il mercato europeo delle obbligazioni indicizzate all’inflazione è molto ristretto, e considerando il livello attuale dei rendimenti effettivi, solo le obbligazioni italiane indicizzate all’inflazione possono essere utilizzate come un buono strumento di hedge per il mercato europeo degli inflation swap. La crescita limitata dell’offerta futura combinata con l’aumento della domanda spiega perché l’interesse per le nuove emissioni italiane è così alto”. E per gli investitori dell’area euro che non vogliono incorrere in rischi di credito e sono quindi timorosi verso le obbligazioni italiani legate all’inflazione, ci sono due ulteriori opzioni: quelle tedesche e francesi.