LOMBARD ODIER I.M. PUNTA SU DRAGHI – In attesa della riunione di politica monetaria della Bce prevista giovedì a Francoforte, Salman Ahmed, global strategist di Lombard Odier Investment Managers, si aspetta tassi di interesse negativi ancora maggiori e l’adozione, da parte di Mario Draghi, “di una strategia accomodante con un potenziale taglio dei tassi di 20 basis point”. Per quel che riguarda il programma di quantitative easing (QE), “portata e durata saranno di importanza cruciale e ci aspettiamo una crescita di entrambi”, ma soprattutto le parole di Draghi, compreso il modo in cui saranno implementati i tassi negativi, saranno essenziali.
SI VA VERSO GIAPPONESIZZAZIONE DEL REDDITO FISSO – Secondo lo strategist di Lombard Odier Investment Managers come reazione, i mercati “proseguiranno la tendenza di nipponizzazione, in particolare i bund tedeschi. I bond decennali giapponesi hanno iniziato a entrare in territorio negativo ed è solo questione di tempo prima che questo avvenga anche in Europa. Qui, infatti, i rendimenti sono già bassi, ma rispetto al Giappone c’è ancora spazio per un ulteriore calo di 20-25 basis point”. Se invece Draghi dovesse deludere i mercati e si verificasse un sell-off nei mercati obbligazionari europei, “considereremmo la situazione temporanea, vista la gravità sottostante nel mercato dei tassi, che punta ancora al ribasso data l’incidenza di disinflazione/deflazione”. In quel caso sarebbe dunque il momento di comprare, non certo di vendere.