Overweight sulle Telco europee. È la raccomandazione di
Deutsche Bank, che per il 2010 prevede una significativa ripresa del settore dopo i modesti risultati del 2009. “Il rally di fine anno tipico dei titoli delle telecomunicazioni - si legge in una nota - non c’è stato”.
E poiché non è inconsueto che durante la prima fase della ripresa di un ciclo economico il settore sottoperformi il mercato, è plausibile pensare ad un loro rialzo nel 2010. Tra le top picks della banca tedesca, ci sono
Vodafone (buy a 185 pounds),
Telenor (buy a 93,2 corone norvegesi),
Kpn (buy a 15,35 euro) e
Telefonica (buy a 20,1 euro). Tra i least preferred stocks, invece, c’è
TeliaSonera (sell a 45 corone svedesi) e
Portugal Telecom (hold a 8 euro), mentre
Telekom Austria rimane hold (fino a 11,2 euro) fino ad una “maggiore visibilità sull’andamento del quarto trimestre”.
Per gli esperti i protagonisti del prossimo anno saranno gli operatori del mobile, che si preparano a penetrare il mercato con smartphone e “apparecchi intelligenti” (come gli smartbooks), dopo un 2009 dominato dalle vendite delle Sim. Tra queste ci sarà Vodafone, la quale risentirà positivamente dei trend macroeconomici non solo a livello di utili ma anche di cash-flow.
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