Il punto
Fermo a livelli record, il prezzo del petrolio incide pesantemente sull’economia – attraverso l’erosione del potere d’acquisto – e sulla politica monetaria. Le banche centrali spostano la bilancia dei rischi verso la spirale inflazionistica. La BCE ha rialzato i tassi, mentre la FED e la Banca d’Inghilterra sospendono la manovra di allentamento monetario.
A livello mondiale, il messaggio delle autorità monetarie è incentrato sulla preoccupazione per l’inflazione. La deriva dei prezzi delle materie prime influisce anche sull’andamento dei mercati finanziari. Le ultime settimane sono state dolorose per le borse mondiali, con i principali indici in picchiata verso i minimi dell’anno. Le curve dei tassi più ripide hanno provocato il rimbalzo dei portafogli obbligazionari e corretto alcuni eccessi dovuti alle anticipazioni sulla politica monetaria.
In allegato il resto del report aggiornato al 7 luglio 2008