Certificati – Barclays propone l’iPath

LʼETN iPath® VSTOXX® Mid-Term Futures Total Return™ (codice di negoziazione: BCVSXY –
ISIN: DE000BC2K050) è un certificato benchmark legato alla performance dell’indice
sottostante EURO STOXX 50® Volatility Mid-Term Futures Total Return Index (VSTOXX®), del
quale ne replica linearmente lʼandamento, al netto della commissione annuale dello 0,89% su base
giornaliera. Questo tipo di prodotto, unico in Europa nel suo genere, è stato ideato per fornire agli
investitori un accesso alla volatilità dei mercati azionari europei, fornendo loro una soluzione
innovativa per la gestione del rischio e la copertura dellʼesposizione al mercato azionario attraverso
uno strumento semplice e trasparente, caratterizzato da elevata liquidità e da un grado di
negoziabilità simile a quella di un titolo azionario.

ETN iPath® VSTOXX® Mid-Term Futures Total Return™ rappresenta un naturale ampliamento
della piattaforma iPath® di Barclays Capital ed affianca lʼETN iPath® VSTOXX® Short-Term
Futures Total Return™, quotato di recente su Borsa Italiana.
Se lʼiPath® VSTOXX® Short-Term Futures Total Return™ è indicizzato alla volatilità di breve
termine, lʼiPath® VSTOXX® Mid-Term Futures Total Return™ ha invece come target la
volatilità implicita di medio periodo (5 mesi). In particolare, il nuovo strumento replica una
strategia di investimento in futures sullʼIndice Eurostoxx50 Volatility (VSTOXX) del quarto, quinto,
sesto e settimo mese, mantenendo unʼesposizione costante alla volatilità a cinque mesi. Questo
significa che, su base giornaliera, sarà venduta una frazione dei futures sul VSTOXX del quarto
contratto e sarà acquistato un identico ammontare nozionale di futures del settimo contratto,
mantenendo contemporaneamente una esposizione costante nel quinto e sesto contratto.

I due strumenti possono essere rispettivamente utilizzati in unʼottica di trading (iPath® VSTOXX®
Short-Term Futures Total Return™) e allʼinterno di unʼasset allocation per beneficiare della correlazione
negativa tra rendimento del mercato azionario e volatilità implicita (iPath® VSTOXX® Mid-Term Futures
Total Return™), storicamente riscontrati.
iPath® VSTOXX® Short-Term Futures Total Return™ ha già riscosso un grande successo.
Infatti, in poco più di un mese dallʼinizio delle negoziazioni è stato il certificato più scambiato
per controvalore in data 30 novembre 2010.
Gli ETN iPath® hanno generalmente una scadenza a 10-30 anni1 e sono titoli di debito senior, non
garantiti, non subordinati emessi da Barclays Bank PLC e legati alla performance di un indice di
mercato. Gli ETN iPath® sono di norma caratterizzati dalla possibilità di riscatto giornaliero di un
ammontare minimo al valore di chiusura dellʼIndice sottostante e possono essere negoziati in via
continuativa in Borsa ai prezzi di mercato. Gli ETN iPath® sono stati ideati per offrire agli investitori
una soluzione innovativa per accedere ai rendimenti dei benchmark o delle strategie di mercato.
Equita SIM S.p.A. è stato designato come Market Marker indipendente per gli ETN iPath® quotati
su Borsa Italiana.
A livello globale, gli ETN iPath® hanno superato i 200 miliardi di dollari in volume di scambi 2 e
hanno registrato oltre 8 miliardi di dollari in AUM3. Si prevede che nel 2010 il mercato degli ETP in
Europa crescerà approssimativamente del 25% raggiungendo 280 miliardi di dollari4.

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