BlackRock: Etp, nessuna battuta d’arresto ad agosto

FLUSSI IN CRESCITA – A livello globale in agosto gli Etp hanno registrato flussi pari a 39,8 miliardi di dollari, un altro mese di consistente raccolta, chiaro segnale che la pausa estiva non ha dissuaso gli investitori. Lo rivela il BlackRock Global Etp Landscape, secondo cui continua la propensione al rischio, con 26,7 miliardi di dollari di flussi verso l’azionario, con la maggior parte delle entrate verso Stati Uniti ed esposizioni allargate ai mercati azionari emergenti. L’obbligazionario ha raccolto 11,6 miliardi di dollari, concentrati intorno a tre esposizioni principali: mercato allargato, corporate investment grade statunitensi e debito dei mercati emergenti. Le commodity hanno assistito ad un drastico rallentamento dei flussi rispetto ai volumi registrati durante il corso del 2016. Ad agosto l’oro ha visto afflussi per 1 miliardo di dollari.

I MERCATI EMERGENTI AL CENTRO DELLA SCENA – “Questo mese i mercati emergenti, sia azionari che reddito fisso, hanno rubato la scena”, ha commentato Ursula Marchioni, chief strategist di iShares Emea. “Dollaro favorevole, petrolio stabile e i buoni dati della Cina, unitamente ai segnali positivi sul versante degli utili aziendali, insieme con segnali positivi dal lato degli utili, spiegano perché i flussi degli Etp azionari di questa asset class non hanno mostrato alcun segno di cedimento. Per il reddito fisso, la ricerca di rendimento a livello globale è stata un driver importante”. Negli ultimi sei mesi, l’oro è stata l’asset class che più si è distinta a livello di raccolta degli Etp. Con oltre più di 1 miliardo di dollari di afflussi nel mese di agosto, è doveroso notare che la raccolta è stata la metà di quella di luglio e pari ad un quarto di quanto registrato a maggio e giugno. Nonostante il recente calo del prezzo, consideriamo ancora l’oro attraente dal punto di vista della diversificazione. All’interno del panorama europeo degli Etp, i flussi di agosto riportano la raccolta sugli Etp azionari da inizio anno a livelli positivi. Questo è un chiaro indicatore che gli investitori iniziano ad essere meno avversi al rischio, a seguito della recente volatilità del mercato post-Brexit. Allo stesso tempo, la domanda degli investitori per le strategie smart beta prosegue con 3,4 miliardi di dollari di flussi nel mese. In particolare, all’interno dell’azionario europeo, mentre i fondi azionari europei allargati continuano a registrare consistenti fuoriuscite, i fondi azionari fattoriali europei registrano una raccolta positiva. Questa divergenza suggerisce che quando gli investitori iniziano a riallocare sull’azionario europeo adottano un approccio cauto e selettivo, piuttosto che operare con ampie esposizioni di mercato”, ha aggiunto Marchioni.

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