WisdomTree: italiani innamorati dei Btp, ma come coprirsi dal rischio?

A
A
A

Se lo domanda in un report recente Nizam Hamid, Etf Strategist di WisdomTree, analizzando l’esposizione degli investitori italiani.

Maria Paulucci di Maria Paulucci6 ottobre 2017 | 14:54

I Btp dominano i portafogli obbligazionari italiani: come coprirsi dal rischio? Se lo domanda in un report recente Nizam Hamid, Etf Strategist di WisdomTree. “In termini di asset allocation strategica ampia, alla fine del 2016 per gli investitori italiani si registrava in media un’esposizione del 42% sui titoli obbligazionari che erano così la singola asset class più consistente. Nei portafogli obbligazionari italiani l’investimento in titoli governativi nazionali è considerevole, attestandosi ben al 60%, cifra in parte più elevata rispetto alla media europea del 51%, anche se in linea con le allocazioni degli investitori tedeschi e francesi. Con una ponderazione di tale portata su bond solo domestici è importante che gli investitori considerino una soluzione di copertura correlata esclusivamente ai Btp“.

“Se la copertura dei Bund è appropriata ed efficiente per l’esposizione sull’Eurozona in generale, i Btp comportano un più elevato grado di rischio politico e specifico per Paese, con un premio di rendimento rispetto ai Bund che è cambiato considerevolmente nel corso del tempo. A causa dell’assenza di omogeneità dei rischi dei Btp rispetto ai Bund gli investitori che possiedono partecipazioni ingenti in Btp potrebbero ottenere maggiori vantaggi optando per una copertura dedicata correlata ai Btp“.

“Per esaminare un periodo di rischio significativo in Btp“, prosegue l’esperto, “abbiamo considerato il periodo del referendum in Italia alla fine del 2016, dal 3 ottobre, proprio poco dopo l’annuncio, al 6 dicembre. Durante questo breve periodo, il rendimento dei Btp decennali è balzato dall’1% al 2% mentre il rischio politico dominava i rendimenti sui mercati. Quale benchmark rappresentativo per i bond nazionali abbiamo usato il FTSE MTS Ex-Bank of Italy BTP Index. Nel momento peggiore, durante questo periodo, l’indice è sceso del 4,9%, nonostante una lieve ripresa verso la fine al -4%, dopo i risultati elettorali del 6 dicembre 2016″.

“Gli etp short fixed income offrono uno strumento efficiente dal punto di vista operativo e del capitale per proteggere i portafogli obbligazionari. Gli investitori con consistenti partecipazioni nei titoli governativi nazionali potrebbero beneficiare della copertura usando gli etp su Btp, Bund e Gilt. In un contesto in cui la Bce probabilmente chiuderà il programma di allentamento quantitativo e con possibili moderati rialzi dei tassi d’interesse, le strategie di copertura per i portafogli obbligazionari probabilmente diventeranno sempre più utili. Le attenzioni degli investitori si concentreranno presumibilmente sui Btp anche a causa del rischio politico dovuto alle elezioni attese l’anno prossimo in Italia“.


Non è possibile commentare.

ARTICOLI CORRELATI

Btp: che rivincita dopo il flop Italia

Btp, scorpacciata delle banche

Btp, le incognite del nuovo anno 

Btp e spread scommettono su Conte

Btp: un 2019 con tante incognite

Anche gli istituzionali bocciano il Btp Italia

Btp Italia, grande flop: gli italiani non comprano il governo

Btp Italia parte l’asta: cedola minima 1,45%

L’allarme di Artoni sui Btp

I Btp piacciono ancora e calano i tassi

Btp, chi li compra sperando che le tensioni finiscano

Btp Italia, oggi torna sul mercato: ma conviene davvero?

Manovra, il vero spread Italia-Germania è a quota 400

Btp, corrono rischi anche per l’arrivo dei Cir

Investimenti, il governo può spingere i btp

Mather (Pimco): “I rendimenti dei Btp? Non escludo altri rialzi”

BlackRock volta le spalle ai Btp (e all’Italia)

Banche centrali valutano ritorno alla normalità, bond e dollaro in calo

Draghi (Bce): nessuna novità per tassi e QE, crescita si rafforza senza inflazione

Btp a 30 anni, nuova emissione in arrivo

Andrew Balls (Pimco): state attenti ai titoli di stato italiani, rendonon troppo poco

Titoli di stato: la domanda spinge i rendimenti verso il basso

La Bce non cambia registro, confermati tassi e quantitative easing

Calano le tensioni sul mercato, specialisti fanno il pieno di titoli di stato

Blueindex: le minori tensioni sui titoli di stato fanno bene a Banco Bpm

Obbligazionario sotto pressione, pesano incognite Usa

Btp: tassi in risalita nell’asta odierna a 3, 7 e 15 anni

Bond “matusalemme”: cosa si rischia in caso di rialzo dei tassi

Nuovi tassi minimi storici per Btp e Ccteu assegnati in asta oggi

Domanda elevata per i Btp italiani offerti in asta oggi

Tesoro: i dettagli dell’emissione del nuovo Btp€i a 5 anni

A Pimco piace il Btp decennale

Il nuovo Btp a 30 anni collocato per 9 miliardi al 2,758%

Ti può anche interessare

BNP Paribas lancia i primi Stock Bonus Certificate sul mercato italiano

La principale novità dei nuovi Stock Bonus risiede nel fatto che questi certificate sono emessi a u ...

HANetf lancia un prodotto sui mercati emergenti

Si tratta del primo Etf Ucits a essere lanciato in Europa grazie al supporto di una piattaforma whit ...

Certificati, Société Générale a tutto Ftse mib

L'istituto ha arricchito la gamma di certificati Corridor disponibili su Borsa Italiana quotando 51 ...