UniCredit ha emesso sul mercato SeDeX di Borsa Italiana la prima serie nuova serie di otto certificati di tipo Fast Cash Collect Worst-Of Airbag su panieri di azioni, che fa seguito alle ultime emissioni di UniCredit, che hanno riscontrato un grande successo presso gli investitori.
Gli otto prodotti prevedono come sottostanti panieri di azioni italiane, europee e americane, hanno una scadenza a quattro anni (gennaio 2028) e pagano un premio mensile condizionato con effetto memoria che va da un minimo dello 0,89% (10,68% annualizzato) a un massimo dell’1,24% (14,88% annualizzato) a seconda dei sottostanti. Le barriere sono fissate tra il 50% ed il 60% del valore iniziale.
I diversi panieri permettono di prendere posizionamento su diversi settori, di seguito un dettaglio dei diversi prodotti:
ISIN |
Sottostante |
Valore Iniziale |
Barriera (%) |
Premio mensile incondizionato |
DE000HC9JA30 |
NETFLIX
NVIDIA
TESLA |
379,25 USD
419,11 USD
244,12 USD |
189,625 USD (50%)
209,555 USD (50%)
122,06 USD (50%) |
0,93% |
DE000HC9JA14 |
FORD
STELLANTIS
TESLA
VOLKSWAGEN PRIV. |
12,43 USD
17,982 EUR
244,12 USD
110,2 EUR |
6,215 USD (50%)
8,991 EUR (50%)
122,06 USD (50%)
55,1 EUR (50%) |
0,9% |
DE000HC9JA55 |
AMD
INTEL
STMICROELECTRONICS |
95,96 USD
33,83 USD
39,725 EUR |
57,576 USD (60%)
20,298 USD (60%)
23,835 EUR (60%) |
0,82% |
DE000HC9JA48 |
ADOBE
PAYPAL
QUALCOMM |
506,3 USD
58,93 USD
109,72 USD |
303,78 USD (60%)
35,358 USD (60%)
65,832 USD (60%) |
0,74% |
DE000HC9JA22 |
ENEL
ENI
INTESA SANPAOLO
STELLANTIS |
5,948 EUR
15,178 EUR
2,426 EUR
17,982 EUR |
3,5688 EUR (60%)
9,1068 EUR (60%)
1,4556 EUR (60%)
10,7892 EUR (60%) |
0,73% |
DE000HC9JA63 |
AMD
INTESA SANPAOLO
VODAFONE GROUP
VOLKSWAGEN PRIV. |
95,96 USD
2,426 EUR
80,71 GBp
110,2 EUR |
47,98 USD (50%)
1,213 EUR (50%)
40,355 GBp (50%)
55,1 EUR (50%) |
0,8% |
DE000HC9JA89 |
BANCO BPM
INTESA SANPAOLO
NEXI |
4,631 EUR
2,426 EUR
5,714 EUR |
2,7786 EUR (60%)
1,4556 EUR (60%)
3,4284 EUR (60%) |
0,78% |
DE000HC9JA71 |
BANCO BPM
POSTE ITALIANE
STMICROELECTRONICS
TENARIS |
4,631 EUR
9,926 EUR
39,725 EUR
14,715 EUR |
2,3155 EUR (50%)
4,963 EUR (50%)
19,8625 EUR (50%)
7,3575 EUR (50%) |
0,71% |
I panieri scelti permettono di prendere un posizionamento su diversi titoli del panorama dei mercati europei: è presente un paniere tematico (codice isin DE000HD28D86) sull’automotive che vede come sottostanti Ford, Ferrari e Tesla, che paga un rendimento di 1,19% mensile (14,28% annuo) a fronte di una barriera posta al 60% del valore iniziale, o di un Certificate (DE000HD28DE1) sui campioni italiani, che vede Banco BPM, Enel, Stellantis e Generali come sottostanti: a fronte di una barriera posta al 60% il rendimento è addirittura più elevato, pari all’1,24% mensile (14,88% annuo).
I Cash Collect Certificate permettono agli investitori di ricevere premi periodici condizionati all’andamento del sottostante nelle date di osservazione mensili e prevedono la possibilità di rimborso anticipato, già a partire dal terzo mese: a partire da aprile 2024, infatti, se il valore dell’azione sottostante che, all’interno del paniere, ha registrato il rendimento peggiore sarà pari o superiore al valore di rimborso, il Certificate scadrà anticipatamente rimborsando il valore nominale pari a 100 euro.
In queste emissioni è presente l’effetto Step-Down, caratteristica che facilita la possibilità di rimborso anticipato riducendo la soglia di rimborso anticipato del 5% ogni sei date di osservazione: tale soglia parte dal 100% dello Strike ad aprile 2024, dopo sei mesi sarà pari al 95%, quindi si ridurrà progressivamente sino ad arrivare a un livello massimo pari all’85% dello Strike, corrispondente quindi ad una potenziale performance del sottostante peggiore pari al -15% rispetto al Valore Iniziale.
Se al momento della scadenza – ovvero a gennaio 2028 – i certificate non dovessero essere scaduti anticipatamente sono possibili due scenari: a) se il sottostante con la performance peggiore all’interno del paniere ha un valore pari o superiore al valore della barriera, posta per questa emissione al 60% (per i prodotti su azione) o al 70% (per il prodotto su indici) del valore iniziale, il certificate rimborsa 100 euro, oltre al premio, oltre ai premi eventualmente non pagati in precedenza; b) se il sottostante con la performance peggiore all’interno del paniere ha un valore inferiore al livello della barriera, il certificate rimborsa un valore inferiore a 100 euro – grazie all’effetto Airbag, in questo caso l’importo di rimborso non seguirà linearmente la performance del sottostante peggiore ma sarà migliorativo.
Per esempio, nel caso di barriera posta al 60% rispetto al valore iniziale, nella situazione in cui il sottostante peggiore dovesse chiudere con una perdita del 50% rispetto al valore iniziale il rimborso sarebbe pari a 83.33 euro (contro un rimborso che sarebbe stato pari a 50 euro nel caso in cui non fosse stato presente l’effetto Airbag), oltre agli eventuali premi pagati durante la vita del prodotto (che ricordiamo avere effetto memoria – grazie al quale i premi non corrisposti alle rispettive date di osservazione, inclusa la scadenza, vengono pagati successivamente alla prima data di osservazione in cui il valore dell’indice sottostante è pari o superiore al Livello di Pagamento dell’Importo Aggiuntivo Condizionato).
L’effetto airbag è quindi un ulteriore elemento di protezione che si aggiunge a un prodotto già di per sé conservativo avendo una barriera al 60% o al 70% e dei premi mensili che vengono pagati in maniera condizionata con effetto memoria: queste caratteristiche permettono quindi di avere di ottenere un prodotto con un profilo di rischio più conservativo e, allo stesso, che può offrire rendimenti interessanti.