Secondo Royce & Associates, la società del gruppo Legg Mason specializzata in società di piccole dimensioni, le valutazioni delle società a bassa capitalizzazione giapponesi stanno diventando sempre più interessanti, in particolare quelle di minore dimensione.
Nonostante i dati recenti, che mostrano nel primo trimestre dell’anno una contrazione del Pil giapponese dello 0,9%, David Nadel, gestore del portafoglio del fondo Legg Mason Royce Global Smaller Companies Fund, è convinto che “il Giappone si riprenderà e che gli effetti delle sue difficoltà sull’economia globale non dureranno a lungo”.
Secondo Nadel,conseguentemente al devastante terremoto e allo tsunami dello scorso marzo, le società giapponesi ora sono sotto la lente degli investitori alla ricerca di opportunità di investimento. “Alcuni investitori sono molto interessati alle opportunità, che potrebbero essere considerevoli, relative all’ambito della ricostruzione a lungo termine.
Per raccogliere quest’opportunità, il fondo Legg Mason Royce Global Smaller CompaniesFund ha allocato il 10,71% dei suoi asset in Giappone*, raddoppiando il pesodi questo paese aveva prima del terremoto e collocandolo, nella classifica per paesi, nella seconda posizione per grandezza dopo gli Stati Uniti, che rappresentano il 26,62% del portafoglio.
Nadel fa notare che “i dati odierni riflettono l’impatto dei recenti tragici eventi in Giappone” è convinto che “nel breve termine, si continueranno a verificare delle interruzioni nel processo per rimettere Giappone in piedi. Stiamo parlando di una potenza molto importante dell’economia mondiale e quindi sono in corso diversi tentativi di misurare l’impatto a breve termine della catastrofe sulla catena di approvvigionamento del settore manifatturiero e su quella globale”
“Nel frattempo, dal punto di vista degli investimenti, i recenti tragici eventi in Giappone forniscono agli investitori che utilizzano un criterio bottom up incentrato sul valore la possibilità di incorporare, in questo caso al fondo, azioni di società di alta qualità prima non detenute o di rimpolpare posizioni già presenti con la corretta valutazione”.
Il fondo Legg Mason Royce Global Smaller Companies è stato lanciato il 31 dicembre 2009 e si avvale come benchmark di riferimento dell’indice Russell Global Small Cap Index. Nei 12 mesi precedenti al 31 marzo 2011, il fondo ha generato un rendimento del 34,42%**superando comodamente il benchmark, che è cresciuto del 22,68%.