I fondi pensione del Regno Unito avrebbero migliorato le loro performance di lungo termine fino al 3,5% annuo se avessero adottato, nella gestione dei portafogli, una asset allocation dinamica associata all’utilizzo di modelli previsionali. Parola di Aviva Investors, che ha condotto un’analisi sugli ultimi 10 anni a seguito della recente crisi dei mercati, esaminando come una valutazione tempestiva e preventiva degli eventi di mercato possa fare la differenza in termini di rendimenti sugli investimenti. Nello specifico, Aviva Investors ha costruito due ipotetici portafogli basati sulla tipica asset allocation adottata dalla maggior parte dei fondi pensione britannici all’inizio del 2001 (71% azioni; 20% reddito fisso; 4% liquidità; 5% immobili). Nel corso dei 10 anni successivi, un portafoglio è stato gestito in maniera dinamica con una revisione di tipo previsionale ogni trimestre cambiando le allocazioni a seconda dei cambiamenti nei rendimenti, nei rischi e nella correlazione con i mercati.
Il secondo portafoglio è stato gestito in maniera più statica con un ribilanciamento delle posizioni ogni 12 mesi in linea con la media dei fondi pensione britannici. I risultati dimostrano che il portafoglio dinamico ha superato la performance di quello statico di circa il 3,5% annuo. Inoltre, il ribilanciamento dinamico ha aiutato a ridurre la volatilità totale del portafoglio e ha ridotto il rischio di ribasso, come evidenziato dalla perdita massima su un trimestre che è stata il 4% circa più bassa rispetto a quella di un portafoglio statico. “La recente agitazione dei mercati ha ancora una volta spostato l’attenzione sui rendimenti costringendoci ad ammettere quanto sia importante per un fondo pensione agire in maniera tempestiva”, ha commentato Mirko Cardinale, responsabile della ricerca dell’asset allocation strategica di Aviva Investors. “Secondo la nostra visione, l’asset allocation è il fattore che maggiormente influenza il rischio e il rendimento di un fondo multi-asset”.