Carmignac: titoli tecnologici, la chiave è l’innovazione

INNOVAZIONE AL CENTRO – L’innovazione e, soprattutto, la crescita sono la linfa vitale delle aziende dei settori della tecnologia e di Internet, spiega David Older (nella foto), fund manager Media, Communication e IT di Carmignac. Nell’attuale contesto di crescita debole, gli investitori stanno preferendo le aziende di maggior successo che si concentrano sui trend di crescita a lungo termine (cloud computing, internet mobile e big data) e che sono capaci di performare meglio del mercato nel suo complesso, indipendentemente dalla fase del ciclo economico. Tuttavia, il settore della tecnologia e di Internet tende a seguire una dinamica da “chi vince prende tutto”, dove i player dominanti sono in grado di conquistare una quota molto ampia dell’opportunità di mercato. Questa forte polarizzazione del settore IT richiede uno stock picking rigoroso ma crea nuove grandi opportunità. Di conseguenza, gli investimenti di Carmignac nel settore si concentrano su aziende capaci di creare driver addizionali di crescita a lungo termine, e di integrare i propri business tradizionali con nuove aree ad alto potenziale di crescita. Le società che crescono a lungo termine, come Amazon e Facebook, sono buoni esempi di aziende capaci di mostrare performance nel lungo periodo e navigare in un contesto di scarsa crescita globale. Entrambe le società continuano ad essere estremamente innovative nei propri business tradizionali (il sito originario di Facebook e l’attività Retail di Amazon) anche attraverso nuove iniziative (Instagram/Messenger/Realtà virtuale per Facebook e Infrastruttura Cloud per Amazon).

I TITOLI SUGLI SCUDI – Amazon è un core holding fondamentale per Carmignac con due storie positive che hanno guidato la sua crescita, entrambe particolarmente disruptive per i suoi competitor, sottolinea Older. Sul lato dell’e-commerce, la rottura di Amazon emerge nei recenti aggiornamenti sui rendimenti delle catene di punti vendita americane. Questi concorrenti hanno sfidato il vento contrario a causa di un minor traffico nei centri commerciali e una selezione crescente di abbigliamento su Amazon. In secondo luogo, Amazon è oggi il principale fornitore di infrastruttura cloud, che rappresenterà lo sviluppo più dirompente nella spesa tech globale nei prossimi anni. La stessa mobilità che sostiene il successo nel retail di Amazon sorregge anche Facebook. Gli utenti possono godere di un coinvolgimento quotidiano nel social, il che spiega perché il 65% di loro acceda al website su base giornaliera e l’utente medio oggi spenda 40 minuti al giorno sulla piattaforma. Questo incredibile coinvolgimento attrae le aziende di pubblicità e quindi gli investimenti di pubblicità aumentano. Anche nei mercati emergenti, alcuni dei principali player nel settore Internet cercano di ampliare la propria quota di mercato. Mercadolibre è il più esteso e veloce operatore in America Latina. L’azienda si è evoluta, da market place a facilitatore di tecnologia e-commerce, con servizi come soluzioni di pagamento e spedizioni, in un’area in cui la penetrazione dell’e-commerce è ridotta. La strategia di sviluppo della società cinese di giochi online e social network Tencent, consiste nel integrare la propria posizione dominante nei social network con servizi interattivi finalizzati a raggiungere una tra le audience più estese in Cina. WeChat è già l’applicazione per social media più popolare con un potenziale di monetizzazione a lungo termine molto elevato.

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