Fondi di investimento, Zest AM propone un comparto su Npl e Utp

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Avatar di Redazione10 settembre 2019 | 12:38

Zest Asset Management lancia il primo fondo specializzato sui crediti deteriorati immobiliari italiani: si chiama Hera Zest Npe Fund ed è un fondo di investimento alternativo, che ha l’obiettivo di acquistare, da banche o altri soggetti istituzionali, crediti Npe (non performing exposure) garantiti da singoli asset immobiliari, per valorizzarli attraverso interventi mirati.

Hera Zest Npe Fund è un fondo chiuso, denominato in euro, con una durata di 8 anni e un obiettivo di raccolta di 200 milioni di euro. Il fondo è costituito in forma di società a capitale variabile, qualificato come Raif (Reserved alternative investment fund) di diritto lussemburghese; è destinato a investitori istituzionali, family office e private banking ed è sottoscrivibile attraverso Aqa Capital Management, con un investimento minimo di 125.000 euro.

I target di investimento sono crediti deteriorati, di tipo non performing loan (NPL) o unlikely to pay (UTP), “single name”: riguardano quindi esclusivamente singoli crediti garantiti da singoli asset immobiliari, principalmente di tipo residenziale, hotellerie e commerciale, con un valore contabile lordo tra 1 e 50 milioni di euro.

Zest Sa, società di asset management svizzera indipendente, sarà investment manager del fondo, mentre Hera Holding Spa, società specializzata nella valorizzazione di asset immobiliari sottostanti a crediti Npe, fungerà da advisor tecnico per la selezione, la due diligence e la valorizzazione dei debiti in portafoglio. I crediti saranno acquisiti tramite un veicolo di cartolarizzazione (ex legge 130/1999).

“Il mercato dei crediti non performing in Italia offre opportunità interessanti, dato che si tratta di crediti garantiti ceduti a prezzi che variano tra il 30% e il 40% del valore del credito lordo”, spiega Antonella Ponte, specialista investimenti alternativi Zest. “Il nostro obiettivo è quello di valorizzare questi crediti, affrontandoli caso per caso, in modo da generare plusvalenze significative per gli investitori del fondo. Va considerato, infatti, che mentre la Bce mantiene la pressione sui requisiti patrimoniali delle banche, il mercato è carente di competenze tecniche e industriali adeguate per affrontare questi crediti, soprattutto quando si tratta di posizioni Utp, le più difficili da gestire in quanto il debitore è ancora attivo e sono quasi sempre coinvolti una pluralità di istituti di credito. Per questo, la partnership con un soggetto specializzato come Hera Holding è fondamentale per il successo del fondo”.

Scheda Hera Zest Npe Fund

Struttura                                                   Società di investimento a capitale variabile, RAIF

Durata                                                      8 anni

Valuta                                                       Euro

Investimento minimo                                € 125.000

Investment management fees (p.a.)        2%

Carried interest                                        20%

Tipologia di asset                                     Residenziale, hotellerie, commerciale

Target di investimento                              Crediti garantiti “single name” con gross book value («GBV») € 1-50m

Ritorni attesi                                             IRR ≃ 10%

Target di raccolta                                      up to € 200m

Sottoscrizione                                          Aqa Capital Management, Via Felice Cavallotti 8, Milano.


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