La ricerca dell’alfa è un tema sempre caldo nel mondo degli investimenti. Ogni asset manager possiede una propria filosofia di approccio a questa sfida che bene si relazione con le proprie expertise strategiche. Prendendo l’esempio di Muzinich, società di investimento istituzionale, indipendente e specializzata nel credito corporate pubblico e privato a livello globale, la sintesi dell’impegno questo obiettivo si manifesta nei risultati importanti ottenuti dal fondo European Credit Alpha.
La strategia, total return long/short, ha uno stile di gestione attivo unconstrained e focalizzato prevalentemente sul credito europeo. Obiettivo della strategia è beneficiare di fonti di alfa oggi presenti nel mercato europeo, ma non altrimenti accessibili da fondi long-only e benchmark-constrained. Il fondo si prefigge di sovraperformare i tradizionali benchmarks high yield europei fornendo maggiore protezione dai downside ed una minore correlazione con il mercato, anche tramite il ricorso a strumenti derivati come i CDS.
La performance del portafoglio è basata essenzialmente su tre strategie:
- Core Long: rappresenta la componente “core” del portafoglio, costruita sulla capacità di Muzinich di effettuare un’estensiva analisi dei fondamentali di credito, e quindi focalizzata sulle migliori opportunità che pensiamo possano generare apprezzamento in conto capitale e carry nel panorama europeo
- Arbitrage: è la componente che mira a sfruttare inefficienze di mercato in maniera non correlata ed opportunistica (ad esempio in termini di titoli appartenenti a diverse tranche della stessa capital structure o inefficienze di valore relativo)
- Portfolio Overlay: è la componente che mira ad utilizzare derivati a fini di hedging per proteggere l’intero portafoglio e limitare la volatilità
Il fondo ha conseguito 3 anni di track record ad ottobre 2020.
Performance:
| PERFORMANCE
Al 5 febbraio 2021 |
Muzinich European Credit Alpha Fund
Classe Eur Acc N |
| Da inizio anno | +0.95% |
| Performance 2020 | +6.06% |
| Dal lancio (31 ottobre 2017) | + 5.37% |