Asset allocation: non solo Usa per il portafoglio

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di Redazione 19 Maggio 2021 | 14:33

I recenti dati macro Usa sono stati generalmente solidi con sole due circoscritte delusioni: un aumento molto contenuto degli stipendi nei settori non agricoli e l’ISM PMI è risultato più basso del previsto (anche a fronte della rilevazione dell’indice Markit, l’indicatore dei servizi, che ha sorpreso leggermente al rialzo). In Europa la situazione continua a indicare una decisa ripresa dell’attività: le vendite al dettaglio sono salite del 2,7% a marzo, battendo le stime di consensus, così come gli ordini di produzione tedeschi (+3%).

Nel complesso, rimaniamo fiduciosi nella forza dell’economia statunitense e crediamo che l’Europa potrebbe andare incontro ad una forte ripresa nella seconda metà dell’anno“. Ad affermarlo è Esty Dwek, Head of Global Market Strategy di Natixis Investment Managers Solution, che di seguito dettaglia la propria visione.

Alcuni osservatori hanno indicato i sostegni inviati dall’amministrazione Biden alle famiglie, l’estensione dei sussidi di disoccupazione e l’impennata delle retribuzioni orarie medie ad aprile (+0,7% su base mensile) come le ragioni più probabili del recente rallentamento delle assunzioni. Diversi dirigenti d’azienda hanno riferito di avere difficoltà ad attrarre e mantenere i dipendenti all’interno dei sondaggi ISM, anche se potrebbe essere tutto riconducibile anche ad una questione di prezzi.

La maggior parte dei Paesi europei ha somministrato almeno una singola dose di vaccino a un quarto della popolazione, con una media dell’Unione Europea (UE) del 28%. I Paesi Bassi e il Belgio hanno iniziato ad allentare le restrizioni alla mobilità, permettendo la ripresa dell’ospitalità all’aperto. Inoltre, la Commissione europea ha annunciato piani per riaprire le frontiere dell’UE ai turisti provenienti extra- europei entro giugno.

Il Governo giapponese ha esteso il suo attuale stato di emergenza a Tokyo fino al 31 maggio per frenare l’aumento dei contagi giornalieri e guadagnare tempo per accelerare il programma di vaccinazione. Inoltre, il Giappone e il Regno Unito hanno concordato di rafforzare la propria cooperazione commerciale.

Nonostante il ridotto sostegno del governo, i dati economici cinesi sono stati migliori del previsto: il PMI dei servizi Caixin è salito a 56,3 in aprile (il ritmo di crescita più veloce di quest’anno); il tasso di crescita biennale delle importazioni è salito al 16,8% (escludendo l’effetto base della pandemia) in aprile; e il turismo interno è cresciuto durante i cinque giorni della festa del lavoro superando i livelli pre-pandemia.

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