Consultinvest: rischi sull’obbligazionario ad alto rating

AZIENDE PRUDENTI – La concorrenza a livello mondiale fa si che le aziende siano prudenti a rialzare i prezzi: la maggiore efficienza nel gestire le scorte di magazzino, una produzione sempre più just in time, i benefici derivanti dall’ aumento di produttività legato alla revisione dei processi produttivi ed ai contributi positivi dell’Information technology nei processi aziendali, sono tutti fattori che contribuiscono positivamente a tenere i prezzi sotto controllo, si legge in una nota di Consultinvest, la società guidata da Maurizio Vitolo. I dati sull’inflazione nei Paesi sviluppati tuttavia cominciano a dare segnali di inversione rispetto allo scenario deflazionistico: ormai sono anni che le banche centrali continuano ad iniettare moneta sul mercato ed a tenere i tassi al di sotto dei livelli di sostenibilità, il cosidetto paradosso di finanziarsi sul mercato a tassi addirittura negativi per Stati ed aziende potrebbe a breve cominciare a vacillare.

SCETTICISMO SUGLI INVESTIMENTI OBBLIGAZIONARI – Alla luce del nostro scenario confermiamo lo scetticismo sulla valenza strutturale di un investimento obbligazionario per il medio e lungo termine. Il rischio che le obbligazioni subiscano un contraccolpo irreparabile da una perdita di controllo dei mercati subita dalle banche centrali rimane elevato nel medio e lungo termine. Qualche eccezione selettiva può essere ritrovata nello spazio Emergente in valuta forte e in valuta locale. A medio termine invece si può essere più costruttivi sulle azioni rispetto alle obbligazioni, soprattutto se e quando assisteremo ad un ritorno di interesse a perseguire politiche fiscali espansive. A breve termine è possibile ipotizzare nuove correzioni anche per i mercati azionari, all’interno di un andamento laterale risultante dalla compensazione di forze tra le riallocazioni dall’ obbligazionario e il supporto monetario con valutazioni azionarie che rimangono elevate. Le correzioni nei mercati azionari andrebbero viste come valide occasioni d’investimento. Invitiamo, quindi, i notri clienti a ragionare sulle correzioni attese con la logica e l’approccio tipico del piano di accumulo, conclude Consultinvest.

Vuoi ricevere le notizie di Bluerating direttamente nella tua Inbox? Iscriviti alla nostra newsletter!