Investire in Nord Europa? Ecco su quali banche puntare

I mercati azionari del Nord Europa si sono distinti da inizio anno con performance a doppia cifra, scrive Milanofiananza. Il listino norvegese è infatti salito del 24,7% (indice Msci in euro) e quello della Danimarca del 28,7%, mentre più indietro è rimasta la Svezia (+11% contro una media europea del 14%). Ecco, secondo gli analisti di Barclays, fra i titoli bancari, che in media offrono rendimenti delle cedole superiori al 5%, chi comprare e chi evitare

1. DNB
Target price di 150 corone, del 10% superiore alle quotazioni attuali, che nello scenario ottimista può arrivare a 195, per la banca commerciale norvegese che merita il rating overweight (sovrappesare). Il titolo tratta 10 volte gli utili 2015 e 9 quelli del 2016, mentre p/bv (prezzo/valore di libro) è 1,3. Il roe (ritorno sul capitale tangibile) migliora leggermente dal 13,6 al 13,9%. Interessante il dividend yield: 3,7% nell’esercizio 2015 e 5,5% nel 2016. Negli ultimi 12 mesi ha registrato un total return (performance + rendimento della cedola) del 34,5%.

2. Skandinaviska Enskilda Banken
Rating positivo (overweight) con prezzo obiettivo 121 corone (+20%), che nell’ipotesi bullish sale a 139, per il gruppo finanziario con sedi in Svezia, Germania e Paesi Baltici. Guardando ai multipli borsistici, il p/e (prezzo/utile) scende da 12 del 2015 a 10,7 nel 2016, mentre il p/bv è 1,8. Elevato il rendimento della cedola, stimato 5,6% in questo esercizio e 6,7% nel prossimo. Negli ultimi 12 mesi il titolo ha reso (total return) il 20,8%.

3. Danske Bank
Giudizio overweight per il gruppo bancario danese, con prezzo obiettivo 224 corone (+17%). Nello scenario ottimista il target è 251 corone. Il titolo viene scambiato con un multiplo di 11,5 sull’utile 2015 e 10,1 sul 2016, mentre il p/bv è 1,3. Il dividend yield sale invece dal 4,2% al 5,3%. In progresso anche il roe (tangibile) dall’11,6 al 12,7%. Il total return a 12 mesi è stato del 30%.

4. Nordea
Alle quotazioni attuali le potenzialità del gruppo finanziario svedese sono già scontate, in vista di un target di 104 corone. Il p/e scende da 11,6 a 10,4, mentre il p/bv è 1,6. La redditività (roe) migliora dal 14,6 al 15,1%, mentre il rendimento della cedola è 6,4% in questo esercizio e 7,3% nel prossimo. Il total return a 12 mesi è stato del 19,5%.

5. Svenska
Target price di 399 corone (+6%), contro una quotazione attuale di 376, per il gruppo svedese che opera in Europa, Asia e Usa, a cui è stato assegnato il rating equalweight, visto che è sopravvalutato rispetto ai concorrenti. Il titolo tratta infatti con un p/e superiore alla media (15,4 nel 2015 e 13,7 nel 2016) mentre p/bv è 1,8. Il roe migliora dal 12,9 al 13,3%. Elevato il dividend yield: 5% in questo esercizio e 5,7% nel prossimo. Negli ultimi 12 mesi ha registrato un total return del 22,4%.

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