Circola molta liquidità. Sarà un buon 2014 per la borsa

FLUSSO DI LIQUIDITA' – Sui mercati azionari, le attese sono ancora improntate all’ottimismo, lo dice un report di Lemanik Sicav European Special Situations. Sebbene qualche “intralcio” venga ancora dai risultati aziendali (le stime di utile per azione 2013 sul mercato italiano ad esempio sono scese ancora di 1 punto dopo l’ultima tornata di dati), il forte flusso di liquidità, che proviene dalla ricerca spasmodica di impiego in un contesto in cui le opportunità di acquisto più “ovvie” sono già state tutte percorse, non può che convergere verso il mercato azionario.

FRONTE OBBLIGAZIONARIO – Il contesto rimane comunque favorevole anche per i mercati periferici con le revisioni migliorative dei rating su Spagna e Grecia e con qualche timido segnale di ripresa anche in Italia (piuttosto anemica ma aiutata dalla facile comparazione con i brutti dati della fine dello scorso anno). Sul fronte obbligazionario, dicembre dovrebbe essere caratterizzato da un maggiore carico di nuove emissioni governative nel “rest of Europe” piuttosto che in Italia, dove il programma è piuttosto scarico, e da un flusso ancora sostenuto di emissioni corporate un po’ in tutta l’eurozona. Il contesto di riduzione dei tassi che ha avuto nel taglio del tasso ufficiale Bce effettuato nell’ultimo meeting di metà novembre la sua riaffermazione, dovrebbe far sì che non si manifestino particolari tensioni dal lato credito così come non ci sembra che tensioni ci siano nemmeno dal lato corporate.

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