CONSIGLI PER INVESTIRE – Uno sguardo sul 2014 a cura di Hedge Invest. In un suo studio, la società scrive: "crediamo che, tra le diverse attività finanziarie, le azioni offriranno il migliore rapporto tra rendimento e rischio anche nel 2014. Dal punto di vista tecnico, ci aspettiamo il supporto da flussi in entrata derivanti dalla rotazione al di fuori dei mercati obbligazionari, appena iniziata". Quanto ai fondamentali, "prevediamo uno scenario di forte differenziazione fra i titoli, che renderà indispensabile un approccio di investimento selettivo. La permanenza di bassi livelli di correlazione fra titoli dello stesso settore e fra settori differenti rende premiante l’approccio di investimento long/short. Fra i diversi mercati azionari, riteniamo che quelli europei offrano le migliori opportunità di investimento: la differenziazione fra i titoli prospetta uno scenario ideale per la generazione di valore sia per la parte lunga che per quella corta, in presenza di una crescita economica ancora debole che comporterà una ripresa degli utili molto selettiva".
APPROCCIO ALTERNATIVO – Sui mercati obbligazionari, "ci aspettiamo una normalizzazione delle curve dei rendimenti a seguito della graduale riduzione degli acquisti mensili di obbligazioni da parte della Federal Reserve. In particolare, siamo negativi sulle obbligazioni governative negli Stati Uniti e nei Paesi core dell'eurozona, sulle obbligazioni societarie investment grade negli Stati Uniti e nell'eurozona e sulle obbligazioni dei Paesi emergenti. Siamo invece ancora moderatamente positivi sulle obbligazioni governative dei Paesi dell'Europa periferica", alle quali avvicinarsi con selettività, e sul "credito strutturato negli Stati Uniti, su cui ci aspettiamo una normalizzazione dei rendimenti nel 2014, a seguito delle straordinarie performance registrate negli ultimi due anni in anticipazione della ripresa del mercato immobiliare. Riteniamo che l’area del credito strutturato che offre a oggi il rapporto tra rischio e ricompensa più interessante sia quella dei Commercial mortgage backed securities, da implementare tramite operatori specializzati". Il credito bancario in eurozona va implementato con un approccio fortemente selettivo: "nel 2014 le banche europee andranno incontro all'Asset quality review e agli stress test della Banca centrale europea, quindi saranno spinte ad agire proattivamente per migliorare la struttura del suo bilancio".