10 società internet europee sotto la lente degli analisti

Come scrive Milanofinanza.it, il settore internet comprende modelli di business molto diversi che coprono una varietà di settori, da quelli tradizionali ai più innovativi. Chi comprare e chi no? Ecco il parere degli analisti di Barclays.

1. Axel Springer
Rating underweight (sottopesare) e prezzo obiettivo 43,50 euro (-6%), perché i livelli di valutazione sono troppo elevati rispetto ai competitor. Il gruppo controlla Bild, il quotidiano più letto in Germania, e molte altre pubblicazioni in Germania e in Europa orientale. Negli ultimi dieci anni ha usato il flusso di cassa proveniente dai giornali per diversificare l’attività, prevalentemente attraverso i business online.

2. AutoTrader
Rating neutrale (equalweight) e target price 375 pence (-4%), in aumento da 340 pence. Alle quotazioni attuali il titolo non è caro, ma può risentire in Gran Bretagna del rischio recessione, che potrebbe concretizzare nei prossimi mesi come molti economisti si aspettano. È il portale numero uno per gli annunci di auto nel Regno Unito, con una quota di tempo trascorso dell’85%.

3. Hargreaves
Rating overweight (sovrappesare) e prezzo obiettivo 1.500 pence (+11%), grazie alla grande capacità di attrazione che ancora potrà sfruttare. È la principale piattaforma Direct-to-Consumer del Regno Unito, con una quota di mercato del 35% e 822 mila clienti. Il 95% delle attività si svolgono sulla piattaforma di Vantage.

4. IG Group Holdings
Rating overweight (sovrappesare) e target price 950 pence (+4%) Il gruppo opera in due settori chiave. Il primo è lo spread betting, con una quota di mercato del 40% in Gran Bretagna, e il secondo è il Contracts for Difference, che costituisce il business internazionale di IG e fa parte di quello del Regno Unito. La crescita è guidata sia dall’aumento dei clienti attivi sia dal reddito per cliente.

5. Just Eat
Rating neutrale (equalweight) e target price 630 pence (+17%), visto che i tassi di crescita sono destinati a rallentare dopo il track record registrato in passato. La società sta sfruttando la tendenza alla digitalizzazione del mercato del takeaway online in cui, come aggregatore, agisce in qualità di intermediario fra ristoranti e clienti.

6. Moneysupermarket
Rating neutrale (equalweight) e target price 320 pence (+7%), in aumento da 270 pence, a causa dei rischi legati al peggioramento dello scenario macro nel Regno Unito. Attraente il rendimento della cedola del 6,6%. È il maggiore sito di confronto dei prezzi in Uk, un business che sta registrando una crescita strutturale, visto che molti servizi come le polizze assicurative, i conti correnti/deposito, le utility e i viaggi continueranno a migrare verso l’online.

7. Ocado
Rating neutrale (equalweight) e target price 265 pence (-18%), a causa della crescente pressione dei costi sui margini reddituali, nonostante la fase favorevole di crescita. È un rivenditore online di generi alimentari. I clienti scelgono i prodotti sul sito web Ocado e poi prenotano uno slot di consegna di un’ora, risparmiando così la fatica di visitare un supermercato.

8. Paddy Power Betfair
Rating overweight (sovrappesare) e prezzo obiettivo 115 sterline (+27%). L’81% dei ricavi attesi nel 2016 e l’88% del margine operativo lordo (ebitda) è generato dalle scommesse online, mentre il 19% dei ricavi e il 12% del margine operativo lordo deriva dalle scommesse retail.

9. Rocket Internet
Rating overweight (sovrappesare) e prezzo obiettivo 26 euro, perché ha un notevole potenziale di crescita, destinato a compensare il sentiment negativo sul titolo. Rocket Internet è un incubatore e un investitore in società internet.

10. Zoopla
Rating overweight (sovrappesare) e target price 335 pence (+3%). È stato storicamente il secondo maggiore sito di annunci immobiliari online nel Regno Unito, alle spalle di Rightmove. Dopo l’acquisizione di uSwitch, la divisione Property Services rappresenta però solo il 53% del margine operativo lordo (ebitda), con uSwitch che è il restante 47%.

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