Rischio Italia in moderato calo, ma il Tesoro ora deve pagare di più

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di Luca Spoldi 13 Giugno 2018 | 13:33

L’incertezza politica costa cara al Tesoro

Costa caro il rialzo di rendimenti e spread sui titoli di stato italiani seguito alla lunga fase di incertezza politica e non rientrato neppure dopo il varo del governo Conte. Ieri infatti l’asta che ha visto il Tesoro collocare 6 miliardi di euro di Bot a 12 mesi ha registrato, come da attese, un forte aumento del rendimento medio, attestatosi a +0,55% rispetto a -0,361% della precedente asta di un mese fa (quando erano stati collocati 6,5 miliardi di titoli).

Dopo i Bot rendimenti in salita anche sui Btp

Oggi il Tesoro offriva invece in asta Btp a 3, 7 e 30 anni per complessivi 5,75 miliardi e anche in questo caso si è assistito a un rialzo dei rendimenti medi. L’operazione ha visto collocati 2 miliardi di Btp triennali ad un rendimento medio dell’1,16% (dal precedente 0,07% dell’asta precedente), 2,13 miliardi di Btp a 7 anni con un rendimento medio del 2,37% (dall’1,34%), 468 milioni di Btp scadenza 2046 con un rendimento medio del 3,42% (stabile) e 1,033 miliardi di Btp scadenza 2028, rendimento medio del 3,54% (contro il 2,88% precedente).

Spread Btp-Bund in discesa al 2,27%

A parziale consolazione, lo spread Btp-Bund sui 10 anni è in frazionale calo sul mercato secondario, poco sopra il 2,27% (circa 2,2 punti base meno di ieri), grazie al calo al 2,77% del rendimento sul decennale italiano a fronte di un rendimento sui Bund che oscilla sullo 0,49%, a sua volta in moderato calo rispetto alla vigilia. Meglio dei titoli italiani fanno comunque, in termini di restringimento dello spread, quelli francesi (spread in calo allo 0,84%), quelli austriaci (spread a 0,78%) e quelli olandesi (spread a 0,65%), ma non quelli spagnoli (spread sull’1,42%, ma con un calo di poco superiore all’1% da ieri).

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