Ecco di seguito la view di investimento per asset class degli esperti di Eurizon.
Lo scenario di riferimento prevede il progressivo allentamento dell’inflazione e il coincidente rallentamento macro. Le Banche Centrali sono previste rallentare la restrizione monetaria per terminare i rialzi nei primi mesi del 2023. In tale contesto i tassi a mediae lunga scadenza dovrebbero stabilizzarsi, se non ridiscendere. Il rientro del pessimismo può supportare le azioni nell’immediato, ma il recuperodovrà poi passare la verifica di tenuta del ciclo economico.
Reddito fisso – Global government
Giudizio positivo sulla duration degli USA e della Germania. Si conferma il giudizio positivo sui titoli governativi degli USA e della Germania.
Reddito fisso – Credit spread
Giudizio neutrale sui titoli governativi periferici dell’Eurozona. Si mantiene un giudizio neutrale sui titoli periferici dell’Eurozona.
Azionario
Giudizio neutrale sulle azioni. Si conferma un giudizio neutrale sulle azioni, in attesa di verificare l’effettivo cambio di direzione dell’inflazione e di avere maggiori indicazioni sulla tenuta della crescita economica. A livello geografico si incrementano le posizioni sull’Europa, l’ordine di preferenza relativa diventa: Europa, USA, Giappone, Mercati Emergenti; Pacifico ex Giappone.
Valute
Giudizio di sottopeso sul dollaro e neutrale sulle altre valute. Si adotta un giudizio di sottopeso sul dollaro, in considerazione del probabile rallentamento nel rialzo dei tassi da parte della Fed. Si confermano i giudizi neutrali sulle restanti valute.