Rallenta l’M&A cinese

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di Finanza Operativa 12 Maggio 2017 | 16:30

A cura di Wings Partners Sim

Le acquisizioni di compagnie da parte dei cinesi stanno rallentando quest’anno, dopo i volumi record del 2016 che avevano visto investimenti per 246 miliardi di dollari. Nel 2017 si registra una contrazione del valore degli acquisti pari al 67% nei primi quattro mesi, rispetto allo stesso periodo dello scorso anno.

Sono diverse le motivazioni alla base di questo dato, a partire dalle difficoltà regolamentari del Governo di Pechino per limitare la fuga di capitali e proteggere lo yuan dalla svalutazione. Infatti il cambio con il dollaro da inizio anno non ha registrato variazioni di rilievo, rimanendo all’interno di un ristretto trading range (6,82/6,94), senza la necessità di intervento da parte dalla Banca Centrale tramite vendite di riserve di valuta estera.

In parte le misure di controllo di capitali hanno reso difficile completare anche accordi per acquisizioni già effettuate, come nel caso della compagnia di costruzioni Shandong Tyan Home Co che ha rinunciato all’ingresso nel capitale di Barrik Gold, un accordo da 1,3 miliardi di dollari. Tuttavia il calo dell’interesse per fusioni ed acquisizioni sui mercati internazionali potrebbe indicare anche un calo del rischio percepito dagli investitori cinesi per il rischio di svalutazione della moneta interna e di crisi economica nel Paese.

Da considerare inoltre che il rallentamento delle acquisizioni sia imputabile anche ad un livello elevato raggiunto dalle valutazioni delle compagnie, in un momento in cui i tassi d’interesse in dollari stanno aumentando, rendendo meno convenienti nuovi investimenti nel capitale di società americane.

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