A cura di Deutsche Am
Le performance di quest’anno del settore tecnologico non risultano sorprendenti rispetto ai dati storici. Le voci su una nuova bolla sembrano esagerate.
Finora, il 2017 è stato un anno molto buono per chi ha investito in titoli azionari. In termini di performance si distingue, in particolare, il settore tecnologico. Ciò ha contribuito a spingere verso l’alto il mercato in senso più ampio. Spesso, le persone confrontano l’andamento di quest’anno con l’esperienza della bolla tecnologica della fine degli anni ’90.
Non condividiamo questa analogia. Per prima cosa, le società tecnologiche di oggi sono altamente redditizie. Per contro, molte di loro non guadagnarono nulla negli anni ’90. I modelli di business sono maturati. Inoltre, osservando la dispersione del rendimento del settore nel mercato statunitense, la performance di quest’anno dei titoli tecnologici non risulta sorprendente rispetto ai dati storici.
Nel 2017, i titoli tecnologici hanno sovraperformato la mediana di tutti i settori dello S&P 500 del 20%. In media, il settore con le migliori prestazioni ha fatto il 22,8% in più rispetto alla mediana dal 1990. Quindi, senza alcun dubbio, è stato un buon anno per gli investitori che detengono titoli tecnologici. Per segnali di bolle di mercato, tuttavia, potrebbe essere necessario guardare altrove.