A cura dell’Ufficio Studi di Marzotto Sim
A seguito della formazione del governo M5S-Lega i mercati sono rientrati da una settimana di alta volatilità, portando il due anni italiano intorno allo 0.70% dopo i massimi toccati la scorsa settimana. Nel rimbalzo generale del mercato obbligazionario, i titoli inflation-linked sono rimasti piuttosto indietro. In particolare, il BTP Italia con scadenza aprile 2020 offre un rendimento ad inflazione atteso del 1.60% – circa 90Bps maggiore del tasso fisso con scadenza equivalente. Di seguito una tabella con le emissioni di linkers europei più interessanti.
Come si può notare dalla tabella, il BTP Italia aprile 2020 risulta estremamente conveniente anche rispetto al BTP Italia con scadenza ottobre 2020. Pertanto, qualora la situazione politica in Italia dovesse rimanere stabile, ci attendiamo un riallineamento del BTP Italia aprile 2020, ed in generale segmento dei linkers italiani.