Il Dax ritraccia dopo un falso breakout e i dati macro tedeschi

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di Finanza Operativa 6 Agosto 2018 | 12:30

A cura di Xtb

Nelle ultime settimane ci sono stati offerti alcuni segnali che segnalano un possibile rallentamento economico nell’area dell’euro. Oggi i dati analoghi sono stati rilasciati dall’economia tedesca in quanto sia gli ordini di fabbrica che il PMI delle costruzioni sono stati ben al di sotto delle aspettative. Mette le pressioni al ribasso sulle previsioni di crescita economica del 2018 della BCE richiedendo il 2,1% (rivisto al ribasso dal 2,4% previsto a marzo). Inoltre, la produzione non è stato l’unico settore che ha prodotto numeri deludenti e un po’ preoccupanti questa mattina. La seconda delusione è arrivata dalla costruzione da cui ci è stato offerto il PMI, che è sceso a 50 da 53 che camminavano su una corda tesa tra espansione e contrazione. Può significare che un rimbalzo visto in aprile e maggio potrebbe essere stato di breve durata.


Gli ordini delle fabbriche tedesche sono scesi a giugno gettando un’ombra sulla proiezione del PIL 2018 della BCE. Fonte: Bloomberg

I dati del mattino hanno mostrato che gli ordini di fabbrica sono diminuiti dello 0,8% su base annua mentre il consenso del mercato prevedeva un aumento del 3,4%. I dettagli mostrano che gli ordini interni sono diminuiti di un calo del 3,1%. A loro volta, gli ordini esteri sono cresciuti di appena lo 0,9%, il peggior numero da giugno 2016. Il Ministero dell’Economia ha riconosciuto che “l’incertezza derivante dalla politica commerciale ha giocato un ruolo” affermando che la diminuzione della domanda da parte di paesi non appartenenti all’area dell’euro ha guidato la discesa. Gli ordini in calo considerati come un indicatore coincidente in concomitanza con le flessioni delle PMI non promettono nulla di buono per la performance economica futura e potrebbero costringere la BCE a rivedere la proiezione del PIL per quest’anno. Martedì verranno pubblicate le cifre relative alla produzione industriale e al commercio dalla Germania, che dovrebbero riempire lo scenario generale della produzione a giugno.


Il DE30 ha ripreso il suo declino dopo una brutale rottura se il limite inferiore del canale. Fonte: xStation5

Da un punto di vista tecnico, l’indice tedesco non sembra pronto a sperimentare aumenti maggiori. Dopo la rottura vista giovedì l’indice non è riuscito a tornare verso il canale e, di conseguenza, sta calando. I tori potrebbero considerare 12545 punti come una potenziale linea di supporto, ma una volta rotta potrebbe condurre una diapositiva estesa. Data l’ampiezza del canale in ascesa, si potrebbe contare su un pullback di quasi 12300 punti, mentre l’area di supporto più importante potrebbe essere localizzata vicino a 12100 punti.

Mentre i dati provenienti dall’economia europea iniziano a mostrare alcuni segnali preoccupanti, ci sono sempre più responsabili della BCE che optano per aumenti dei tassi. Durante il fine settimana abbiamo tenuto un discorso di Lautenschlaeger che ha sostenuto il graduale aumento dei tassi d’interesse. Sebbene abbia affermato di essere molto favorevole alla normalizzazione della politica monetaria, nota che sarebbe sbagliato cambiare rotta “all’improvviso” dopo una politica molto espansiva. Ha anche affermato che il presupposto è che il percorso verso la stabilità dei prezzi si sia stabilizzato in modo sostenibile – se questa condizione è soddisfatta, ci si può aspettare che lei esprima più disponibilità a sostenere una politica contraria.


Linde (LTN.DE) si tuffa mentre il regolatore degli Stati Uniti pone un ostacolo alla fusione di 42 miliardi di dollari della società. Fonte: Bloomberg

Poco dopo le 9:00, ora di Londra, la maggior parte degli indici europei è negoziata, ad eccezione del tedesco DE30, che è già in calo dello 0,4%. La ragione principale che sta dietro a questa sottoperformance è Linde. La compagnia sta crollando di quasi il 10%, il più grande calo in un anno, dopo che il regolatore antitrust statunitense ha sollevato un ostacolo inaspettato alla fusione di $ 42 miliardi di Linde con Praxair. Questo impedimento potrebbe far deragliare l’accordo volto a creare il più grande produttore di gas industriale del mondo. Il regolatore degli Stati Uniti ha suggerito di volere che le società versassero più beni (questa mossa è ovviamente finalizzata a evitare di rendere il mercato troppo monopolizzato) prima di approvare il loro accordo. Oltre a questa notizia, anche Linde è stata declassata da Kepler Cheuvreux per ridurre l’acquisto con un obiettivo di prezzo inferiore di 188 EUR.

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