Segnali contrastanti dalle valute australi

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di Finanza Operativa 24 Agosto 2018 | 11:40

A cura di XTB
Mentre la settimana sta lentamente volgendo al termine, tutti gli occhi sono rivolti a Jackson Hole, dove i banchieri centrali di tutto il mondo si sono riuniti per discutere di varie sfide economiche particolarmente importanti per la politica monetaria. Ciononostante, cose ugualmente importanti si sono verificate durante la notte, quando il primo ministro australiano Malcolm Turnbull è stato estromesso dai suoi rivali di partito.
Scott Morrison, il tesoriere, diventerà il nuovo primo ministro dopo aver vinto un ballottaggio interno 45-40 rispetto all’ex ministro degli Interni Peter Dutton. Si noti che Turnbull è il quarto PM australiano negli ultimi dieci anni che viene espulso internamente. Questa settimana è straordinariamente tumultuosa per la politica australiana e anche per lo stesso Turnbull. All’inizio, è riuscito a sopravvivere alle votazioni volte a costringerlo a lasciare il suo posto, ma poi le cose sono cambiate quando Peter Dutton ha deciso di provare a farlo di nuovo.
Ieri abbiamo scritto che Turnbull ha scelto di aspettare fino a venerdì per prendere una decisione sulla sua leadership, in particolare AUD negativa. Oggi il dollaro australiano sta aumentando di oltre lo 0,5% rispetto al dollaro USA alle 6:46 del BST. Perché i mercati hanno rallegrato il successo di Morrison? Prima di tutto, l’espulsione di Turnbull pone fine al periodo di caos politico che è sempre negativo nei mercati finanziari. In secondo luogo, Morrison è considerato una scelta stabile che fornisce maggiore prevedibilità per l’economia.
 

Il dollaro australiano si sta impegnando per tornare al di sopra del suo livello tecnico cruciale di 0,7290 dopo le notizie positive provenienti dalla scena politica. Questa mossa è necessaria per consentire alla coppia di continuare il suo rimbalzo con l’enorme livello posto a 0,7320. Fonte: xStation5
 
Mentre il dollaro australiano sta vivendo un tanto atteso rilievo, il dollaro neozelandese ha ricevuto ulteriori segnali che il saldo dei rischi per la politica monetaria in Nuova Zelanda potrebbe essere già inclinato verso il basso (anche se Orr ha detto che le prospettive sui tassi sono equilibrate in modo uniforme) . Parlando a Jackson Hole, il governatore della RBNZ Adrian Orr ha dichiarato di non escludere un taglio dei tassi di interesse che ribadisce che non c’è fretta di aumentare i costi del prestito. Si noti che i partecipanti al mercato dei tassi d’interesse riducono il tasso del 20% fino a febbraio 2019. Oltre a questi commenti particolarmente accomodanti, Orr ha suonato in modo abbastanza positivo. Ha suggerito che i fondamenti per la Nuova Zelanda sono piuttosto validi e il suo è ottimista sulla crescita globale. Quando si parla di tasso di cambio, è “molto soddisfatto” del comportamento del dollaro in NZ, che ha chiaramente sostenuto l’economia nazionale. Ha anche elencato alcuni rischi per le prospettive economiche piuttosto vivace tra cui l’inflazione ostinatamente bassa e gli investimenti delle imprese. Per riassumere, per ora non c’è motivo di aspettarsi un rialzo dei tassi in Nuova Zelanda che potrebbe lasciare esposto il dollaro neozelandese a fronte di tassi in crescita altrove – il vantaggio del NZD si sta dissipando. Infine, citiamo i dati commerciali della Nuova Zelanda che producono un ritmo in termini di esportazioni a luglio. Le esportazioni sono cresciute di 5,35 miliardi di NZD da 4,91 miliardi di NZD e anche se le importazioni sono aumentate a 5,49 miliardi di NZD da 5,02 miliardi di NZD. Un deficit commerciale leggermente allargato a 143 milioni di NZD da 113 milioni di NZD ma ben al di sopra delle aspettative del mercato.
 
Ultimo ma non meno importante, l’inflazione giapponese che non sembra essere in grado di accelerare in tempi brevi. La crescita dei prezzi di punta a luglio è aumentata allo 0,9% dallo 0,7% in termini annuali, ma ha perso il consenso dell’1%. L’inflazione core, escludendo il cibo fresco, è rimasta allo 0,8%, ma è stata anche inferiore alle attese, mentre l’inflazione “super-core” che ha spinto cibo ed energia freschi è scesa allo 0,3% dallo 0,2% corrispondente alla stima mediana. Che cosa possono essere tratte conclusioni? Bene, anche se la Banca del Giappone ha recentemente modificato la sua retorica, l’inflazione giapponese rimane ancora lontana dall’obiettivo della BoJ, suggerendo che anche se la banca centrale avesse deciso di inasprire le condizioni monetarie, non sarebbe stata fatta a causa di rischi inflazionistici ma più a causa di rischi di mantenere i tassi di interesse troppo bassi per troppo tempo.

L’inflazione in Giappone si sta allontanando molto dall’obiettivo della BoJ. Fonte: Macrobond, XTB Research

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