Indici azionari di nuovo in retromarcia

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di Finanza Operativa 30 Agosto 2018 | 11:35

A cura di Xtb
L’apertura degli scambi di giovedì tra le Borse europee non ha avuto successo nonostante i risultati incoraggianti registrati negli Stati Uniti mercoledì. Si noti che tutti e tre i principali indici ottenuti con il NASDAQ (US100) sono aumentati di quasi l’1%. Ciononostante, la dichiarazione della Casa Bianca che ha avuto luogo durante la notte sulle tariffe potrebbe aver contribuito a creare stati d’animo acuti in Europa, dato che Donald Trump ha ribadito che non intendeva fare marcia indietro rispetto ad alcune eccezioni verso la Corea del Sud, il Brasile e l’Argentina.
Di conseguenza, gli stock europei stanno registrando cali diffusi con il DE30 in calo dello 0,7% a partire dalle 8:45 am BST. Prima di passare a una discussione sull’Italia, prendiamo alcuni dati macroeconomici dalla Germania. Prima di tutto, il tasso di disoccupazione è rimasto al 5,2% ad agosto, mentre la disoccupazione è diminuita di 8 mila rispetto alle aspettative degli economisti. Si noti che il giovedì si arricchirà di molte stampe di inflazione regionale per agosto con una lettura per l’intera economia che è una ciliegina sulla torta (1:00 pm BST). Finora abbiamo conosciuto letture da Sassonia, Brandeburgo e Baviera. Per quanto riguarda la prima regione, il tasso di inflazione mensile è sceso allo 0% dallo 0,4%. Lo stesso sviluppo è stato osservato a Brandeburgo con un’inflazione mensile in calo del -0,1% dallo 0,4% mentre il tasso di crescita dei prezzi in Baviera è rimasto invariato allo 0,2%. Anche i tassi d’inflazione annuali si sono rivelati inferiori alle aspettative, mettendo a rischio il consenso per l’intero paese del 2%.

I compratori DE30 affrontano il momento crunch in quanto il manico 12500 sembra essere il punto tecnico cruciale. Fonte: xStation5
Il panorama tecnico per il mercato azionario tedesco non sembra essere favorevole ai tori. Dopo che il prezzo ha superato i 12500 punti tre giorni prima, non è stato possibile continuare il rally. Certo, i compratori avrebbero contato su ulteriori guadagni dopo che il candelabro di ieri ha disegnato un lungo stoppino che suggerisce la fatica dei venditori, questa supposizione non ha confermato fino ad ora. In effetti l’indice tedesco sta inciampando stamattina tornando di nuovo sotto il manico 12500. Da un punto di vista tecnico si può concludere che la sessione di oggi potrebbe essere straordinariamente importante in quanto potrebbe creare spiriti per la fine della settimana e poi per i prossimi giorni.
L’ampliamento delle divergenze tra il DAX tedesco e lo SP500 americano merita ancora attenzione. In realtà, abbiamo già scritto della debole stagione degli utili in Germania rispetto ai risultati molto migliori negli Stati Uniti, ma oggi vogliamo fare un altro punto a questo proposito. Secondo le stime del Credit Suisse, la stagione degli utili del secondo trimestre negli Stati Uniti ha la possibilità di superare tutte le precedenti negli ultimi 7 anni raggiungendo una crescita degli utili del 25,5%. Tuttavia, il punto che merita di essere elaborato si trova altrove. Secondo queste stime, le società statunitensi, in media, avrebbero registrato questo record anche se le riduzioni fiscali non erano state implementate. Questo è il segnale importante per coloro che condividono l’opinione che i migliori guadagni sono stati sostenuti quasi esclusivamente dalla diminuzione del carico fiscale.

La disaggregazione DE30 mostra che una stragrande maggioranza degli stock sta scendendo questa mattina. Fonte: Bloomberg
Spostandoci in Italia, vale la pena notare che Luigi Di Maio, vice primo ministro del paese, ha smentito un rapporto dei media secondo cui l’Italia stava cercando aiuto dalla Banca centrale europea. Questo rapporto stava facendo il giro di ieri dopo il rifiuto, si potrebbe supporre che le obbligazioni italiane potrebbero prendere un’offerta almeno per un po ‘. Infatti, i rendimenti stanno scivolando in una certa misura lungo l’intera curva, anche se le mosse non sono state particolarmente grandi finora.
Per quanto riguarda il futuro delle obbligazioni italiane, è necessario concentrarsi sull’asta di oggi delle note a 5 e 10 anni. Ricordiamo che le aste di luglio hanno mostrato che la domanda si è contratta con rapporti B / C per entrambi i tipi di banconote che scendono al di sotto della media a 1 anno. Se le aste odierne apportassero miglioramenti, ciò fornirebbe agli investitori un’altra ragione per credere in un aumento di breve durata dei BTP.

Dopo un rally nel rendimento di 10 anni tra Italia e Germania da metà anno, il ritmo ha rallentato di recente, suggerendo che un premio per il rischio ha smesso di aumentare. Fonte: Bloomberg

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