Gli hedge fund rivedono la luce: le performance sono a due cifre

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di Samuele Camellini 2 Febbraio 2010 | 10:30
Anche gli hedge fund vedono la luce in fondo al tunnel in un anno terribile che ha portato alla moria di molti fondi speculativi, attanagliati dal credit crunch e dalle limitazioni…

…imposte da vari regolatori sulle operazioni short. Il sistema ha traballato e ha subito l’onda d’urto della crisi in misura ben superiore alle previsioni e all’effetto avuto sui fondi tradizionali. Sì, perché gli hedge nascono come strumenti di copertura, ma il tracollo dei mercati li ha investiti a pieno, per quanto debbano in linea di massima muoversi in maniera decorrelata dall’andamento delle borse.
In molti ritengono che la grande depressione sia servita a fare un repulisti nel settore. In ogni caso, delle dieci strategie monitorate da Credit Suisse Tremont, nell’year to date (in euro) solo i Dedicated Short Bias (-24,29%) e Managed Futures (-6,68%) hanno accusato perdite. Gli altri indici hanno rispettato le attese. In particolare, i Convertible Arbitrage (47,82%), gli Emerging Markets (29,57%) e i Fixed Income Arbitrage (27,26%) sono andati ben oltre ogni rosea aspettativa. Come sono andate le cose nel nostro Paese? Buoni i riscontri sui ventinove fondi che prendiamo in considerazione in tabella, essendo quelli che hanno ottenuto quattro e cinque corone nelle graduatorie di Bluerating.
La media di rendimento in euro nell’ultimo anno è stata del 10,28%, con la punta di Hedgersel al 33,56%, ben al di sopra del Credit Suisse/Tremont Hedge Fund Index Multi-Strategy a quota 20,48%. Il tutto grazie a una rimonta notevole nell’ultimo semestre (+13,48%). Se consideriamo invece i centoottantasei fondi speculativi con almeno un anno di vita a gennaio 2009, la medie dei rendimenti è pari a 6,86%, con soli sedici prodotti in terreno negativo. Ma osserviamo innanzitutto gli otto prodotti al top del rating. La loro media di rendimento nel 2009 è pari a 14,75%. Oltre al già citato Hedgersel, in buona evidenza Azimut Aliseo e Aliseodue rispettivamente con rendimenti del 15,26% e 15,22%, superiori al risultato del Credit Suisse/Tremont Hedge Fund Index Long/Short Equity (15,01%). Significativo il riscontro di Gestielle Hedge Concentrated Low 1 con 9,76% contro il Credit Suisse/Tremont Hedge Fund Index Equity Market Neutral a 4,36%. Per quanto concerne i dati aggregati per società, svetta Hedge Invest Sgr con sette prodotti a cinque e quattro corone, abbondantemente davanti alle altre compagnie.
L’articolo completo lo puoi trovare su Soldi,
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