Debito in rampa di lancio, autunno caldo per le scadenze Btp

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Avatar di Stefano Fossati 8 Giugno 2020 | 12:00

A cura di Mazziero Research

Iniziano a vedersi gli effetti del lockdown in termini di maggiori spese e minori introiti, secondo le stime Mazziero Research il debito aumenterebbe a 2.465 miliardi ad aprile, arrivando alla soglia dei 2.500 miliardi a maggio (si vedano più avanti gli intervalli di confidenza).

Il debito a fine giugno sarebbe compreso fra 2.516 e 2.521 miliardi, mentre a fine anno potrebbe trovarsi tra 2.550 e 2.580 miliardi.

Il grafico, momentaneamente fino a settembre, presenta con una linea rossa i dati ufficiali pubblicati da Banca d’Italia, e prosegue in grigio con i valori stimati dalla Mazziero Research.
La tabella di affidabilità indica le differenze tra i valori ufficiali e le stime precedentemente fatte dalla Mazziero Research.

I dati ufficiali

Debito pubblico: 2.431 miliardi
Relativo a: marzo 2020
Pubblicato il 15 maggio 2020

Stime Mazziero Research

La stima ad aprile 2020
2.465 miliardi (forte aumento)
Intervallo confidenza al 95% compreso tra 2.456 e 2.474 miliardi
Il dato ufficiale verrà pubblicato il 15 giugno 2020 (il dato ufficiale potrebbe mostrare un maggior scostamento a seguito delle misure Covid-19).

La stima a maggio 2020
2.503 miliardi (forte aumento)
Intervallo confidenza al 95% compreso tra 2.994 e 2.512 miliardi
Il dato ufficiale verrà pubblicato il 15 luglio 2020

La stima a giugno 2020
Compreso tra 2.516 e 2.521 miliardi
Intervallo confidenza al 95%
Il dato ufficiale verrà pubblicato il 14 agosto 2020

La stima a dicembre 2020
Compreso tra 2.550 e 2.580 miliardi
Intervallo confidenza al 95%
Il dato ufficiale verrà pubblicato a metà febbraio 2021

Autunno caldo per le scadenze Btp

Pur non essendovi particolari criticità nell’assorbire i titoli di Stato in circolazione,  grazie agli acquisti della Bce l’autunno si presenta particolarmente impegnativo in termini di scadenze che dovranno essere necessariamente rimpiazzate da nuove emissioni.

Eventuali toni accesi della politica sarebbero comunque in grado di riattivare il nervosismo dei mercati, spingendo al rialzo i rendimenti delle nuove emissioni e generando un aggravio della spesa per interessi.

Stima Pil

Spesa per interessi

Stima Mazziero Research spesa lorda a maggio 2020: 28,2 miliardi.
Stima Mazziero Research spesa lorda a fine 2020: 65,2 miliardi.

Stima Mazziero Research spesa netta 1° trimestre 2020: 9,7 miliardi.
Stima Mazziero Research spesa netta a fine 2020: 56,4 miliardi.

Nota esplicativa: per spesa per interessi lorda si intende l’esborso per interessi come risultante dal conto di cassa della Ragioneria Generale; per spesa per interessi netta si intende il conguaglio tra interessi attivi e passivi e riportato nelle statistiche ufficiali dell’Istat.

Analisi, stime e un’ampia rassegna dei dati economici italiani sono pubblicati nel 38° Osservatorio trimestrale dei dati economici italiani pubblicato il 20 maggio 2020.

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