Prospettive del quarto trimestre, Nordea: la ripresa economica dovrebbe rafforzarsi

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Avatar di Stefano Fossati 29 Settembre 2020 | 14:30

“L’eccesso di liquidità, definito come tassi reali negativi, crescita della moneta superiore al Pil o crescita del bilancio delle banche centrali superiore al Pil, è stato a lungo considerato un indicatore principale per il futuro della crescita economica e degli attivi rischiosi. La realtà è più complessa”. Questa la view di mercato di Sébastien Galy, Senior Macro Strategist di Nordea AM, in vista del quarto trimestre 2020.

“L’annuncio di una politica monetaria molto espansiva può sorprendere il mercato inizialmente, ma poi il mercato impara a giocare d’anticipo, come è accaduto nelle varie fasi del programma di Quantitative Easing della Federal Reserve”, continua l’esperto. “Ciò nonostante, questa volta il mercato è rimasto sorpreso dalla velocità della ripresa economica. Con un impulso monetario così potente che attraversa le economie degli Stati Uniti e dell’Europa, è probabile che il mercato sarà nuovamente sorpreso positivamente nel quarto trimestre e nel 2021“.

Che cosa significa per i mercati

“Resteremo probabilmente in un mercato ‘buy the dip’ fino a quando l’inflazione negli Stati Uniti non tornerà leggermente al di sopra dell’obiettivo, ad esempio il 3% nel 2022/2023. Il rischio di un tale scenario suggerisce di mantenere alcune coperture”, conclude Galy.

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