I prodotti equity-linked stanno cambiando le abitudini d’investimento, ecco perché

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di Stefano Fossati 11 Dicembre 2020 | 15:30

“Mentre la crisi dettata dal Covid-19 ha messo in ginocchio molti settori dell’economia reale, stimiamo che siano mutate molte abitudini, tra cui anche quelle d’investimento. Infatti, nel 2020 sono stati raggiunti mille miliardi dollari americani di emissioni di capitale, superando i 944 miliardi nel 2007, il numero più alto di sempre”. E’ quanto osserva Antonio De Negri, Founder e Ceo di Cirdan Capital. Di seguito la sua analisi, con particolare riferimento al crescente successo degli equity-linked product.

Se da un lato abbiamo assistito all’urgente raccolta di capitali da parte di aziende principalmente appartenenti ai settori delle crociere, aerolinee, viaggi e tempo libero (sostanzialmente per finanziare le proprie attività data la mancanza di liquidità), dall’altra abbiamo assistito alla crescita del settore dell’emissione di capitali in forma di Ipo (Initial Public Offering), ovvero lo strumento attraverso il quale una società ottiene la diffusione dei titoli tra il pubblico, grazie alla quotazione dei propri titoli su un mercato regolamentato. Infatti, in Usa abbiamo assistito a un mercato dinamico, in cui il volume delle Ipo nel 2020 è stato pari a 135 miliardi, la cui metà è composta da Ipo su Spac. La Special Purpose Acquisition Company è un veicolo societario costituito al fine di raccogliere capitale tramite Ipo per effettuare operazioni di fusione o acquisizione di aziende.

Invece, in Europa la storia è ben diversa: si è recentemente sviluppato appetito da parte del mercato per gli equity-linked product, che hanno registrato 35 miliardi di volume emesso, contro 28 miliardi delle Ipo. Infatti, in un periodo così complesso, in cui molte aziende europee hanno scarsa liquidità e gli investitori sono in cerca di investimenti con rendimenti sicuri che possano generare cash-flow stabili nel tempo, sosteniamo che gli equity-linked product, non solo siano uno strumento adatto al particolare periodo storico in cui stiamo vivendo, ma anche un prodotto che cambierà le abitudini di investimento nel mondo degli investimenti alternativi, avendo stimato un +8% di crescita per i prodotti equity-linked per il 2021.

Gli equity-linked product sono prodotti strutturati con la veste di uno strumento di debito. Il meccanismo di tali prodotti è semplice: a fronte di un versamento di capitale, la società che sceglie di emettere gli equity-linked product si impegna a pagare delle cedole (per esempio: 7% per annum) ai propri investitori, come un bond. A scadenza del prodotto (solitamente dai 3 ai 5 anni), l’investitore riceve sia il 100% del capitale inizialmente investito, sia le cedole.

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