Per oltre 30 anni Bob Doll ha pubblicato una serie di 10 previsioni annuali, anticipando i temi e i rischi fondamentali per i mercati azionari, la politica monetaria e l’economia globale. Il 2020 è stato il primo anno in cui è stata elaborata una seconda serie “rivista” nel mese di aprile, che riflettesse l’impatto a breve e a lungo termine dell’epidemia di Covid-19.
“Emergendo dalla recessione economica più breve ma più profonda nella storia moderna, innescata dalla pandemia di coronavirus, registriamo a inizio del 2021 un diffuso ottimismo da parte degli investitori“, dice Bob Doll, Cfa, Senior Portfolio Manager e Chief Equity Strategist di Nuveen. “La ripresa dell’economia, combinata con l’aumento della fiducia dei consumatori e delle imprese, dovrebbe creare un contesto positivo per i mercati azionari nel 2021, ma la domanda chiave è quanto di questa positività sia già incorporata nelle attuali valutazioni sui mercati“.
Le 10 previsioni di quest’anno riflettono una prospettiva che distingue fra l’economia globale e le aspettative sull’andamento dei mercati, e che pone il dubbio di quanto il 2020 abbia già “preso a prestito” alcuni dei rendimenti del 2021.
Le 10 previsioni per il 2021 di Bob Doll per conto dell’Equities Investment Council di Nuveen
- Il Pil reale degli Stati Uniti cresce al ritmo più veloce negli ultimi vent’anni.
- L’inflazione si avvicina al 2%, mentre il rendimento dei buoni del Tesoro Usa a 10 anni raggiunge l’1,5%.
- Il dollaro Usa scende al minimo negli ultimi cinque anni.
- Le azioni raggiungono un nuovo picco per il dodicesimo anno consecutivo, ma non riescono a tenere il passo con la forte crescita degli utili.
- Le azioni performano meglio della liquidità, ma la liquidità performa meglio dei buoni del Tesoro per la prima volta dal 2013.
- Titoli value, small cap e non statunitensi (soprattutto mercati emergenti) registrano performance migliori di titoli growth, di blue chips e aziende statunitensi.
- Healthcare e finanziari prevalgono su energia e utility.
- Il debito federale degli Stati Uniti supera il 100% del Pil in una traiettoria verso un massimo storico.
- La guerra fredda Usa/Cina continua, ma la conversazione è più tranquilla e più multilaterale.
- Nonostante la polarizzazione negli Usa, il Presidente Biden e le forze moderate portano avanti una legislatura di compromesso.
Il Nuveen Equities Investment Council è composto dai gestori senior di portafogli azionari di Nuveen, con una media di 29 anni di esperienza nel settore degli investimenti. Il gruppo mette a disposizione competenze globali in diverse tipologie di investimenti azionari e contribuisce con i propri insight al processo di investimento di Nuveen, definendo e condividendo con i clienti una visione unitaria delle prospettive dei mercati azionari globali, tenendo conto dei principali rischi e dei fattori determinanti.