AZIONI E BOND – Lo avete sentito ripetere molte volte, come un mantra: le azioni rendono di più delle obbligazioni nel famoso “lungo periodo”. Il che è vero se si guardano i 114 anni compresi tra il 1900 e il 2013, periodo di osservazione del pregevole Credit Suisse Global Investment Returns Sourcebook 2014 a cura di Elroy Dimson, Paul Marsh, Mike Staunton della London Business School. Ma è falso se si guardano i 30 anni tra il 1982 e il 2011, in cui le obbligazioni internazionali hanno generato un ritorno annualizzato del 7,8% al netto dall’inflazione, con una volatilità largamente inferiore a quella delle azioni.
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