Snai sugli scudi a Milano in vista dell’integrazione con Cogemat/Cogetech

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Finanza Operativa di Finanza Operativa 6 Maggio 2015 | 16:00

Snai, società controllata da Global Games, ha sottoscritto un accordo con OI Games S.A. e OI Games 2 S.A., soci di maggioranza di Cogemat  che, all’avverarsi di una serie di condizioni sospensive, porterà all’integrazione delle attività del gruppo Cogemat/Cogetech con le attività del gruppo Snai attraverso un’operazione di conferimento nel capitale sociale. Il titolo Snai segna al momento a Piazza Affari un rialzo del 4,8% circa.

“Attraverso questa operazione – spiega Giorgio Sandi, presidente e ad del gruppo Snai – creeremo il primo polo quotato in Italia dedicato all’entertainment, leader nel mercato delle scommesse e co-leader nel segmento delle gaming machines. L’operazione, che ha una forte valenza industriale, ci permetterà di creare un’importante integrazione fra i punti vendita e le reti delle due Società, ma anche di ottenere un mix equilibrato in termini di business tra l’attività legata al mondo delle scommesse e quello delle macchine da gioco nonché di cogliere al meglio le opportunità offerte dal canale on-line e mobile”.

L’operazione di integrazione – che, ad avveramento di una serie di condizioni sospensive, potrebbe chiudersi entro settembre 2015 – creerà il primo polo quotato in Italia dedicato all’entertainment.e consentirà a Snai di consolidare la propria posizione nel segmento delle gaming machines (che rappresenta complessivamente poco meno del 60% della raccolta giochi in Italia con circa 48 miliardi di Euro nel 2013, rispetto a un totale di circa 85 miliardi di euro per l’intero settore) diventando, così, co-leader del mercato con una quota oltre il 15%, oltre a rafforzare la leadership del gruppo nel segmento delle scommesse ippiche e sportive e di affermarsi come leader del gioco non in monopolio in Italia.

Ad esito dell’effettiva integrazione, gli attuali azionisti di Cogemat (società capogruppo del gruppo Cogetech) deterranno una partecipazione composta da n. 71.602.410 azioni Snai di nuova emissione valorizzate in via indicativa tra 1,81 e 2,02 euro, pari al 38% del capitale di Snai post aumento di capitale, a fronte di una preliminare valorizzazione (i.e. equity value del 100% del capitale sociale) del gruppo Cogemat ricompresa in un range tra 130 milioni e 145 milioni di euro.

L’Accordo di Investimento dovrà anche prevedere che l’esecuzione del Conferimento sia soggetta, tra l’altro, all’avveramento delle seguenti condizioni sospensive: (i) l’ottenimento del nulla-osta da parte della competente autorità antitrust; (ii) l’ottenimento degli atti di consenso richiesti dal concedente delle concessioni per la gestione del gioco lecito attualmente in essere e particolarmente da parte di ADM; (iii) l’ottenimento di ogni autorizzazione eventualmente richiesta dai contratti di finanziamento (e dai prestiti obbligazionari) in essere tra Snai e i suoi lenders e tra Cogemat/Cogetech e i suoi lenders al fine di dare corso al Conferimento; (iv) una valorizzazione delle partecipazioni oggetto di Conferimento quale risultante dalla valutazione dell’esperto (da nominare ai sensi dell’art. 2343-ter cod. civ.) non inferiore al valore definitivo di Conferimento; (v) il rilascio da parte della società di revisione incaricata della revisione contabile di Snai del proprio parere di congruità ai sensi degli artt. 2441, sesto comma, cod. civ. e 158 del Testo Unico della Finanza (con riferimento all’Aumento di Capitale); (vi) l’approvazione dell’Aumento di Capitale da parte dell’assemblea di Snai; (vii) l’assenza tra la data di sottoscrizione dell’Accordo di Investimento e la data in cui l’assemblea sarà chiamata a deliberare l’Aumento di Capitale di material adverse changes (MAC) relativamente a Snai e/o Cogemat/Cogetech; e (viii) l’assenza di dividendi o riserve distribuite da Snai ai propri azionisti – ovvero altra operazione sul capitale in grado di incidere sul “rapporto di concambio”. Inoltre, l’Accordo di Investimento prevedrà che, anche per effetto del Conferimento, Global Games non perda, in alcun momento, la maggioranza assoluta del capitale sociale votante di Snai.

Le nuove azioni Snai (da assegnare ai soci conferenti) saranno oggetto di richiesta di ammissione a quotazione sul Mercato Telematico Azionario entro i successivi 3 mesi a fare data dalla relativa emissione. È prevedibile che in caso di avveramento di tutte le condizioni sospensive, l’Operazione possa essere finalizzata entro settembre e la quotazione delle nuove azioni Snai intervenire entro la fine di questo esercizio.

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