Report Operativo: la performance sale al +116%. Da inizio anno +17,35%

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di Finanza Operativa 21 Luglio 2016 | 18:00

Dall’inizio del 2016 alla metà di luglio 2016 le operazioni (long/short) sui titoli azionari italiani a larga capitalizzazione appartenenti al paniere Ftse Mib, indicate nel Report Operativo settimanale, hanno generato una performance lorda positiva pari al +17,35%. Un risultato è nettamente migliore rispetto al benchmark di riferimento (indice Ftse Mib) che dall’inizio dell’anno ha perso invece il -19,22%.

In un arco temporale di tre anni le operazioni long/short sui titoli azionari italiani appartenenti al paniere Ftse Mib, hanno generato una performance lorda del +116,36%, che si traduce in un +34,74% lordo su base annua, sovraperformando nettamente il benchmark di riferimento sottostante, l’indice Ftse Mib, che ha realizzato nello stesso periodo una perdita del -4,33%.

Le operazioni profittevoli sono state il 42,72% del totale, mentre quelle in perdita sono state il 57,28%. Ciò che ha fatto la differenza è il profitto medio per le operazioni positive che è stato pari al +6,27%, a fronte di una perdita media delle operazioni negative del -2,04%, un ratio superiore al rapporto di 3 a 1 (ogni singola operazione positiva ha generato un profitto medio pari a più di tre volte la perdita media generata da ogni singola operazione negativa).

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Report Operativo performance

Report Operativo track record

Il massimo numero di operazioni consecutive in perdita è stato pari a nove operazioni, verificatesi nel febbraio del 2016, con una perdita sul capitale pari al 4,54%, mentre il massimo drawdown è stato pari al -6,61% e si è verificato tra il 16 aprile e il 7 luglio 2015, quando la valorizzazione è passata da +79,18% a +72,57%. Il  numero delle operazioni long (acquisto) effettuate, 365 su 515 (70,87%), prevale nettamente su quelle short (vendita allo scoperto), 150 su 515 (29,13%). Interessante notare che, tra i long, la percentuale di operazioni profittevoli sale notevolmente: 44,66% di positive contro il 55,34% di negative, mentre tra quelle di vendita allo scoperto (short) le negative sono il 64,00% contro un 36,00% di positive.

Altra nota di rilievo che emerge dall’analisi del track record è il raffronto tra la performance del portafoglio azionario e il benchmark durante le fasi di correzione dell’indice Ftse Mib. Ci sono state sei fasi di correzione nel periodo considerato: le due di breve periodo tra la fine di ottobre e la metà di dicembre 2013, e tra l’inizio di aprile e la seconda metà di maggio 2014; e quella di medio periodo avvenuta tra l’inizio di giugno 2014 e il gennaio 2015. Nella prima fase l’indice Ftse Mib è sceso da +10% a +1,42%, mentre il portafoglio è salito da +15,4% a +21,3%. Nella seconda il Ftse Mib è sceso da +26,6% a +16,05%, mentre il nostro portafoglio è salito dal +35,3% al +39,3%. Nella terza il Ftse Mib è sceso da +28,8% a +3,52%, mentre il portafoglio è salito ancora dal +39,15% al +53,35%. Nelle altre due correzioni verificatesi nell’estate 2015 provocate dai fattori esogeni “crisi greca e cinese” con l’indice Ftse Mib passato da +35,95% a +19,7% (giugno) e da +36,9% a +16,8% (agosto), il nostro portafoglio ha mantenuto una performance costante attorno a +75%, che è salita a +86,33% alla fine di novembre 2015. La sesta fase di correzione è quella iniziata da novembre/dicembre 2015 e proseguita nei primi sei mesi del 2016. In tale periodo l’indice Ftse Mib ha perso oltre il -34,2%, mentre le operazioni indicate nel report operativo hanno continuato a realizzare performance positive con la valorizzazione del portafoglio salita dal +85,83% di inizio dicembre 2015 al +116,36% di luglio 2016. Questo risultato è stato ottenuto grazie all’attento stock picking sui titoli e all’utilizzo complementare degli short a fianco dei long, che consente di sfruttare anche le fasi di ribasso per incrementare la performance totale del nostro portafoglio azionario.

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