Da SG tre nuovi certificati Cash Collect Plus+ su valute emergenti

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di Finanza Operativa 3 Ottobre 2016 | 10:30

Société Générale, banca leader nel mercato degli strumenti quotati, quota su EuroTLX tre nuovi certificati Cash Collect PLUS+ per puntare sull’andamento dei tassi di cambio del Real brasiliano, del Rand sudafricano e del Rublo russo. Questa tipologia di strumenti rappresenta un’evoluzione dei tradizionali Cash Collect certificate e, grazie all’Effetto PLUS+ (oggi disponibile esclusivamente attraverso gli strumenti di SG) consente di avere a scadenza una protezione ulteriore del capitale in caso di perdite consistenti del sottostante. Se, infatti, a scadenza, il sottostante tocca la barriera, i Cash Collect rimborsano il Valore Nominale diminuito della perdita totale del sottostante. Al contrario i Cash Collect PLUS+ di SG forniscono un ulteriore paracadute, rimborsando il Valore Nominale diminuito soltanto della differenza tra la perdita del sottostante e la barriera, che nello specifico caso di questi tre nuovi prodotti, è pari al 40%.

Le principali caratteristiche di questi prodotti, in quotazione dal 29 settembre, sono:

  • Un premio distribuito su base trimestrale con effetto memoria (compreso tra il 6% e il 7,6% su base annua a seconda del tasso di cambio sottostante);
  • La possibilità di estinzione anticipata dopo un anno dal lancio;
  • Un meccanismo di protezione condizionata a scadenza (3 anni) che – rispetto ai tradizionali certificati Cash Collect – ha l’ulteriore vantaggio di poter godere di uno specifico Effetto PLUS+ caratteristico di Societe Generale

Come funzionano gli strumenti

Al termine di ogni trimestre l’investitore si troverà di fronte a due possibili situazioni:

  1. la valuta emergente si è apprezzata rispetto all’Euro oppure si è deprezzata ma non più della barriera, fissata al 40%: in questo caso il certificato riconosce un premio compreso tra 1,50% e 1,90% (a seconda del sottostante);
  2. la valuta emergente si è deprezzata più del 40% rispetto all’Euro: il certificato non stacca il premio, che però viene memorizzato e sarà riconosciuto in una delle successive date di osservazione trimestrali qualora si verificassero la condizione di pagamento del premio.

Inoltre, dal quarto trimestre in poi, se la valuta emergente si è apprezzata, il certificato si estingue e riconosce il 100% del valore nominale, oltre al premio e quelli eventualmente non distribuiti in precedenza. Nel caso in cui il certificato non sia stato liquidato in anticipo, possono verificarsi due scenari alternativi a scadenza:

  1. se la valuta emergente sottostante non ha toccato la barriera e, quindi, non si è deprezzata più del 40% nei confronti dell’Euro rispetto alla data di valutazione iniziale, l’investitore beneficia della protezione condizionata del capitale e riceve il 100% del Valore Nominale, oltre a tutti i premi eventualmente non distribuiti in precedenza;
  2. in caso contrario, i nuovi prodotti di SG non si comportano come i classici certificati Cash Collect, grazie all’esclusivo Effetto PLUS+. L’investitore, infatti, registrerà una perdita attenuata sul Valore Nominale pari al deprezzamento della valuta emergente nei confronti dell’Euro, solo per la parte eccedente la barriera del 40%. Per esempio, di fronte a una perdita del sottostante del 41% alla data di osservazione finale, con un Cash Collect tradizionale l’investitore avrebbe consolidato una perdita del 41%. Tale perdita, invece, con un Cash Collect PLUS+ si riduce all’1%, con un rimborso del 99% del valore nominale.

Vincenzo Saccente, Co-Head Public Distribution di SG in Italia, ha commentato: “L’Effetto PLUS+ è un asso nella manica in più per chi si avvicina ad asset class interessanti in termini di rendimento ma storicamente molto volatili come le valute emergenti. Con questa emissione SG si è concentrata sulle valute di Russia, Sud Africa e Brasile, ma la nostra gamma offre la possibilità di prendere posizione anche su altri sottostanti”.

Nome Prodotto Sottostante ISIN Premio Trimestrale Condizionale Valuta
Certificate Cash Collect PLUS+ sul Real Brasiliano EUR / BRL XS1386557844 1,8% (7,2% su base annua) Euro
Certificate Cash Collect PLUS+ sul Rand Sudafricano EUR / ZAR XS1386557927 1,90% (7,6% su base annua) Euro
Certificate Cash Collect PLUS+ sul Rublo Russo EUR / RUB XS1386558149 1,5% (6% su base annua) Euro

 

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