Elezioni UE: l’Olanda non spaventa i mercati, la Francia è il vero banco di prova

A
A
A
di Finanza Operativa 15 Marzo 2017 | 10:00

A cura di NN Investment Partners

Domani in Olanda si terranno le elezioni generali di 150 membri della Camera dei Rappresentanti (la “seconda camera”). Saranno le prime di tre (probabilmente quattro se anche l’Italia dovesse decidere di andare al voto anticipato quest’anno) nell’Unione Europea, seguite da quelle francesi (ad aprile/maggio) e da quelle in Germania (a settembre).

Poiché il partito nazionalista olandese e anti-euro di Geert Wilders – il Partito per la Libertà (PVV) – è in testa nei sondaggi e potrebbe diventare il singolo partito con più seggi nella Seconda Camera olandese, molte persone temono che l’esito di queste elezioni possa rafforzare ulteriormente l’ondata di populismo e protezionismo che si sta diffondendo a livello globale. Ciò inoltre, siccome il primo round delle elezioni francesi si terrà poco più di un mese dopo, potrebbe rafforzare la popolarità della sua simpatizzante francese Marine Le Pen del Fronte Nazionale, e ciò metterebbe ancora più benzina sul fuoco del crescente populismo anti UE.

Rischio che l’Olanda lasci l’euro resta debole Il rischio politico in Europa si traduce sostanzialmente nel rischio che partiti populisti come il PVV di Wilders o il Fronte Nazionale di Le Pen indicano e vincano un referendum sulla permanenza nell’Unione Europea o sull’abbandono dell’euro. Entrambi i partiti hanno richiesto referendum di questo genere. Tuttavia è molto improbabile che Wilders possa ottenere la maggioranza nella Seconda Camera. Il suo partito probabilmente non diventerà neanche parte del nuovo gabinetto olandese, in quanto altri leader politici come l’attuale primo ministro e leader del Partito Popolare per la Libertà e la Democrazia, Mark Rutte, hanno già escluso l’ipotesi di formare un governo con loro.

E’ improbabile pertanto che a breve venga indetto in Olanda un referendum sulla “Nexit”. Una posizione molto più forte del PVV potrebbe portare un tale referendum più vicino, ma si tratterebbe di una lunga battaglia politica, che coinvolgerebbe entrambe le Camere del Parlamento. Attualmente, un referendum consultivo è possibile solo su misure legislative approvate ma non ancora esecutive. Ciò esclude ovviamente la questione dell’appartenenza dell’Olanda all’UE. Un referendum consultivo al riguardo avrebbe bisogno di una maggioranza assoluta in entrambe le Camere del Parlamento.

Più impatto sul mercato dalle elezioni francesi A nostro avviso le elezioni olandesi non avranno un impatto significativo sui mercati finanziari, a prescindere dal risultato. Tuttavia giocano comunque un ruolo all’interno di un quadro più ampio caratterizzato da un crescente populismo anti-UE, in vista delle elezioni che seguiranno in Francia, Germania e in Italia. Qualora Le Pen dovesse vincere il secondo round delle elezioni francesi, questo esito avrebbe un impatto ben più grande sui mercati. Attualmente i sondaggi indicano che potrebbe vincere il primo turno, ma che avrebbe poche possibilità di vincere il secondo. Pertanto, una vittoria simile sarebbe un rischio di coda, ma come ci ha insegnato il 2016 i rischi più improbabili a volta si trasformano in realtà.

Vuoi ricevere le notizie di Bluerating direttamente nel tuo Inbox? Iscriviti alla nostra newsletter!

Condividi questo articolo

ARTICOLI CORRELATI

Raccomandazioni di Borsa: i Buy di oggi degli analisti da Banco Bpm a Unipol

Mercati, Ferrari vince un outlook positivo da Standars Ethics

Raccomandazioni di Borsa: i Buy di oggi degli analisti da Anima a Unipol

NEWSLETTER
Iscriviti
X