Il rame è il terzo metallo più utilizzato al mondo, dopo il ferro e l’alluminio ed è principalmente impiegato in settori fondamentalmente ciclici, come quelli delle costruzioni industriali e dei macchinari per la produzione industriale.
Un’importante subcategoria dei ciclici (ovvero dei settori che beneficiano per primi dalla ripresa economica) è proprio la costruzione industriale, per la quale stimiamo un’ottima performance nel 2021 e 2022 e quindi un significativo utilizzo del rame. Inoltre, in un mondo in continua evoluzione, molti investitori hanno spostato il focus su investimenti ESG, ovvero investimenti nella finanza sostenibile, dunque anche in energie rinnovabili”. Ad affermarlo è Antonio De Negri, founder e ad di Cirdan Capital, che di seguito dettaglia la propria view.
Il rame, essendo uno dei migliori metalli conduttori di elettricità e calore, è un materiale essenziale per la produzione e per la ristrutturazione delle reti energetiche sostenibili. Infatti, stimiamo che il 60% della domanda di rame derivi dall’impiego di esso per le reti di energia elettriche rinnovabili.
Quindi, prevediamo che l’attuale domanda di rame spingerà a un aumento di produzione globale del 4,5% nel 2021-2022. Questi fattori stanno riducendo vertiginosamente l’offerta di rame e aumentando la domanda. Stimiamo quindi che l’attuale “successo del rame” non sia il riflesso di una mera strategia di diversificazione del portafoglio da parte degli investitori, ma che appunto sia principalmente basata sui fondamentali di squilibrio tra domanda ed offerta.
Pertanto, uno dei principali driver del prezzo dell’asset class commodity è proprio la scarsità del metallo. E ci aspettiamo una carenza di rame per 550,000 tonnellate per il 2021. Tra tutte le commodity, quelle che stanno registrando le migliori performance, sono quelle maggiormente in deficit.
Ciò “giustifica” il prezzo del rolling forward sul rame con scadenza a tre mesi, che ha registrato una performance del +99,60% anno su anno, ai valori correnti, passando dal valore di maggio 2020, 5.257 dollari al valore di maggio 2021, 10.417 dollari. In questo scenario, per il rame prevediamo una robusta e costante crescita per i prossimi quattro anni.
Infatti, in un mercato fortemente rialzista, stimiamo che il rame possa raggiungere i 12.000 entro il 2022, 14.000 entro il 2024 e 15.000 entro il 2025, con il prezzo target nei prossimi 12 mesi di 11.000 dollari per tonnellata.