La ripresa economica post-Covid non ha precedenti nella storia, cosa che rende il contesto finanziario attuale assai imprevedibile. “Abbiamo identificato cinque temi da monitorare per i prossimi 12 mesi (e tre idee chiave di investimento per cavalcare ciascuno di questi temi): ripresa sostenibile, crescita degli utili, aumento dei rendimenti, ritorno alla normalità della Cina e il cambiamento globale”. Ad affermarlo è Yoram Lustig, Head of Multi-Asset Solutions EMEA di T. Rowe Price, che di seguito illustra nel dettaglio l’outlook.
Consolidare una ripresa sostenibile
Man mano che la ripresa si consolida, torna d’attualità il tema del debito e all’orizzonte si vedono possibili aumenti della tassazione. Le Banche centrali segnalano che manterranno l’attuale linea espansiva finché la ripresa non si sarà consolidata e la disoccupazione sarà tornata sui livelli pre-crisi.
Sebbene i fondamentali – crescita, inflazione, tassi d’interesse, spread creditizi, valutazioni – siano sempre rilevanti, gli investitori devono interpretarli con particolare attenzione in un contesto così insolito. Il ritorno alla “normalità” dipende dalla forma dell’economia post-Covid e dalla velocità del recupero.
Asset ciclici | Rimbalzo del commercio globale | Opportunità tra valutazioni elevate |
· Large-cap value
· Titoli small cap · Mercati del credito selezionati |
· Azionario giapponese
· Azionario UK · Azionario emergente |
· Valute emergenti
· Azionario UK e sterlina · Azionario europeo e euro |