Investimenti: Biotech, quando la scienza si scontra con i mercati

A
A
A
di Redazione 26 Luglio 2021 | 15:33

“Nelle ultime settimane il biotech ha gli esiti di tre eventi molto attesi, tutti e tre positivi: la Food and Drug Administration (FDA) ha approvato Aduhelm per l’uso nell’Alzheimer tramite il percorso di approvazione accelerato e gli studi clinici di Vertex e Sage Therapeutics Fase II AATD e WATERFALL, rispettivamente, hanno incontrato il loro end-point clinico. Queste sembrano essere tutte buone notizie. Tuttavia, gli investitori non la pensano sempre così, e i movimenti di prezzo delle azioni su ciascuno degli annunci lo hanno evidenziato”.A farlo notare è Jenna Denyes, Senior Healthcare Analyst di GAM, che di seguito illustra nel dettaglio la propria visione.

Con lo sviluppo di un farmaco, è essenziale guardare oltre i titoli dei giornali e pensare al processo come un percorso dalla ricerca all’uso clinico. Ci sono più fermate lungo il percorso dalla ricerca allo sviluppo fino al lancio clinico, e il modo in cui un’azienda muove un farmaco lungo il percorso attraverso questi step è importante per gli investitori. A volte, però, gli investitori possono fissarsi su certi dettagli che potrebbero non essere così importanti per i regolatori o i clinici, e quando si investe in questo spazio è necessario essere in grado di separare la volatilità e lo slancio dai fondamentali.

Agli investitori piacciono i farmaci che si muovono senza intoppi lungo il percorso di sviluppo, superando i vari step, e ostacoli, senza lasciare domande aperte. Ma che dire di Biogen e Aduhelm? Non ci sono forse un certo numero di controversie, domande e dubbi persistenti sull’assorbimento clinico? Non abbiamo visto tutti i principali giornali pubblicare previsioni di catastrofi e lettere del governo che chiedono udienze, eppure il prezzo delle azioni è ancora alto? Biogen ha un grande vantaggio che Sage non ha, ovvero l’approvazione normativa. Ha superato questo importante checkpoint; ha progredito significativamente lungo il percorso di sviluppo e ora le questioni aperte ruotano solo intorno all’assorbimento clinico.

Biogen ha visto un prezzo delle azioni alle stelle in mezzo a livelli storici di controversie e preoccupazioni riguardo al possibile impatto dell’approvazione di un farmaco. Vertex ha una lettura positiva e decide di accantonare un farmaco e continuare con altri candidati, con una modesta correzione del prezzo. Sage ha una lettura positiva che dovrebbe portare a un deposito normativo e il titolo crolla. Tre titoli positivi con tre esiti molto diversi, sia dal punto di vista del prezzo delle azioni che del percorso di sviluppo. Lo sviluppo di farmaci e l’investimento in biotecnologie e sanità è complesso e la strada verso un farmaco approvato non è mai chiara al 100%. È essenziale capire questo se si investe sulla base dei fondamentali dell’azienda e del valore percepito di un lancio commerciale, o ci si troverà presi dalla fretta della marea mentre il sentiment fa oscillare i prezzi delle azioni nel breve termine. Manteniamo la nostra strategia e le nostre posizioni di convinzione di fronte alla volatilità a breve termine perché abbiamo una profonda comprensione dei fondamentali della selezione dei titoli. I titoli delle notizie possono sembrare appariscenti, ma certamente non sono qualcosa su cui basiamo le nostre decisioni d’investimento.

Vuoi ricevere le notizie di Bluerating direttamente nel tuo Inbox? Iscriviti alla nostra newsletter!

Condividi questo articolo

ARTICOLI CORRELATI

Asset allocation, mercati emergenti: un universo a doppia velocità

Asset allocation, obbligazioni: le differenze che occorre considerare

Asset allocation: puntare sull’equity con energia e finanziari

NEWSLETTER
Iscriviti
X