Jens Zimmermann Equity Research Analyst – Energy / Utilities di Credit Suisse, analizza di seguito tre Top Picks USA per le quali l’istituto prevede un’outperformance rispetto al benchmark di riferimento.
Boston Scientific (sanità)
Boston Scientific è una società di tecnologia medica e, come tale, dovrebbe essere in grado di beneficiare di ospedali e fornitori operativi sull’arretrato delle procedure mediche una volta che le procedure elettive riprenderanno in maniera più generalizzata. Con i lanci di prodotti forti in categorie attraenti come la cardiologia interventistica o l’endoscopia, Boston Scientific dovrebbe assistere a una buona dinamica delle vendite che dovrebbe anche riuscire a catalizzare una modesta espansione dei multipli. Data l’esposizione limitata a eventi geopolitici (al di là di qualche impatto derivato dovuto allo stress generale della catena di approvvigionamento) e una domanda relativamente resiliente dei suoi prodotti, riteniamo che Boston Scientific dovrebbe guadagnare in termini di apprezzamento da parte degli investitori.
Pioneer Natural Resources (energia)
Pioneer Resources (PXD) è una società di E&P (esplorazione e produzione) focalizzata sul bacino Permiano USA di olio di scisto. PXD beneficia interamente della prevista continua forza del prezzo del petrolio data la totale assenza di copertura per il 2022. Malgrado i prezzi del petrolio tocchino massimi pluriennali, PXD è impegnata a limitare la sua crescita della produzione al 5%, allo scopo di ridurre il capex e di restituire fino al 75% del free cash flow agli azionisti tramite dividendi fissi e variabili, oltre che riacquisti di azioni opportunistici. Gli obiettivi di ritorno in contanti di PXD per il 2022 (da payout fissi più variabili) implica un rendimento di cassa superiore all’11%, che è uno dei più alti tra i concorrenti del settore E&P.
Wells Fargo (finanziari)
Gli utili core di Wells Fargo (WFC) sono destinati a migliorare data la sua forte sensibilità ai tassi di interesse e i saldi in crescita dei prestiti al consumo e commerciali, con una qualità del credito stabile e favorevole. Il management sta mantenendo il suo impegno di ridurre le inefficienze con l’organico ridotto del 6% nel 2021, le spese in calo, i risparmi individuati che passano dagli originari USD 8 mia. a oltre USD 10 mia., e c’è ancora una sostanziale capacità di aumentare i rendimenti di capitale. La società di recente aveva incrementato il suo dividendo trimestrale di USD 0,05 per azione, spingendo il payout ancora più vicino alla media delle banche large cap statunitensi. La messa a punto di ipotesi di riserva per perdite su crediti e la diminuzione dell’attività sui mercati dei capitali hanno avuto come conseguenza un taglio trascurabile degli utili.