L’inflazione in Europa ha preso la direzione sbagliata a febbraio. I dati rilasciati ieri hanno registrato un’inflazione record del 7,2% in Francia e sono saliti al 6,1% in Spagna. Entrambi sono stati più alti del previsto, ovviamente, e hanno aumentato le attese sui tassi della Banca centrale europea (BCE).
Per la prima volta, il prezzo di mercato ha evidenziato che il tasso sui depositi della BCE avrebbe raggiunto il 4%, 150 punti base in più rispetto a dove si trova attualmente. Ciò significa che ci sarà un ulteriore aumento di 50 punti base dopo il quasi certo aumento di 50 punti base della prossima riunione della BCE.
In questo scenario, ecco di seguito la view in ottica di investimento di Ipek Ozkardeskaya, Senior Analyst di Swissquote.
Cosa significa questo per gli investitori?
In primo luogo, significa rendimenti obbligazionari più elevati, poiché le aspettative aggressive della BCE hanno un impatto diretto sui rendimenti obbligazionari, facendoli salire. Pertanto, i rendimenti decennali tedeschi, francesi, italiani e spagnoli sono ora ai massimi livelli da oltre un decennio. Sono ai livelli raggiunti durante la crisi del debito europeo all’inizio degli anni 2010.
Rendimenti più elevati sono positivi per l’euro: anche se non invertiranno necessariamente la tendenza negativa nei confronti del dollaro, dovrebbero almeno rallentarne il sell-off. Ma un’inflazione più alta del previsto non è necessariamente un bene per le azioni europee, poiché un’inflazione più alta significa tassi BCE più alti, tassi BCE più alti significano rendimenti obbligazionari più alti, rendimenti obbligazionari più alti significano finanziamenti più costosi per le aziende, finanziamenti più costosi per le aziende significano meno progetti, meno manifattura, meno servizi e questo, in cambio, significa minori ricavi per le aziende.
Sebbene un euro più forte aiuti le aziende a ottenere profitti migliori poiché una valuta più forte rende i costi delle materie prime e dell’energia più accessibili per le imprese europee, rendimenti più elevati potrebbero pesare di più sulla bilancia rispetto a un euro più forte. Pertanto, quello che probabilmente attende lo Stoxx 600 è una correzione al ribasso, dopo un rally del 23% tra lo scorso ottobre e questo febbraio.
Oggi disporremo dei dati sull’inflazione tedesca insieme ai dati PMI manifatturieri finali per i Paesi dell’Eurozona, e domani mattina i numeri del CPI italiano scenderanno prima della stima flash del CPI dell’Eurozona per febbraio. L’aspettativa è che l’inflazione nell’Eurozona possa essere rallentata all’8,2% dall’8,6% registrato un mese fa.
ppure potrebbe non aver rallentato tanto. L’inflazione più elevata unita a una crescita debole è il peggior scenario possibile per le azioni. Inflazione australiana più lenta, PMI cinese più forte L’inflazione in Australia è diminuita più del previsto a gennaio, dal record del mese scorso dell’8,4% al 7,4% contro l’8% previsto dagli analisti. Ma anche la crescita è rallentata nel quarto trimestre.
Il dollaro australiano prima è sceso e poi è rimbalzato.I dati PMI cinesi migliori del previsto hanno fatto salire i prezzi del minerale di ferro e hanno contribuito a gettare un minimo sotto la svendita dell’australiano, intorno al 100-DMA, 0,6740. Ma eliminare il supporto a questo livello richiederebbe solo un’altra ondata di prezzi da falco della Federal Reserve (Fed), che aumenterebbe l’appetito per il dollaro e manderebbe la coppia sotto il 100-DMA. Prevalgono i rischi al ribasso. Parlando delle aspettative della Fed Il raffreddamento dei prezzi delle case negli Stati Uniti per il settimo mese consecutivo e il brutto indice manifatturiero di Richmond hanno raffreddato ieri le pressioni aggressive della Fed, ma l’S&P500 non è riuscito a mantenere i suoi guadagni al di sopra della media mobile a 50 giorni e ha chiuso la sessione di ieri al di sotto di questo livello.
Di conseguenza, il mese di febbraio si è chiuso con una perdita del 2,7% per l’S&P500 e con una crescente pressione da parte dei ribassisti. Il supporto chiave da tenere d’occhio nell’S&P500 è il 200-DMA, vicino a 3940.
Secondo JP Morgan, un calo al di sotto di questo livello potrebbe innescare una svendita di 50 miliardi di dollari. Altrove, ieri il petrolio greggio è salito, anche se gli ultimi dati API hanno mostrato altri 6,2 milioni di barili costruiti la scorsa settimana nelle scorte di greggio statunitensi. I forti dati PMI dalla Cina hanno certamente contribuito a mantenere vigili i rialzisti del petrolio, ma le offerte a 50-DMA, un tocco al di sotto dei 78 dollari al barile, potrebbero essere difficili da cancellare sfidando i massicci aumenti delle scorte di greggio statunitensi settimana dopo settimana. I dati EIA più ufficiali sono previsti oggi e la scorsa settimana, i dati EIA erano persino più grandi di quelli API.