Mentre attraversiamo la stagione delle trimestrali, i mercati restano cauti a causa delle preoccupazioni per l’inflazione elevata, il rischio recessione e l’impatto della crisi di liquidità nel settore bancario. Non mancano però, anche in questo contesto, interessanti opportunità tematiche.
“Guardando a temi di lungo termine, sostenuti da trend secolari, gli investitori possono posizionarsi per navigare questa fase con un certo grado di protezione e un significativo potenziale di crescita futura. E tra le opportunità che individuiamo c’è quella costituita dal rame, la cui tesi di investimento è rafforzata da tre notizie delle ultime settimane”, afferma Alexander Roll, Associate Investment Strategist di Global X, che di seguito spiega le ragioni nel dettaglio del perchè puntare su questa commodity.
Innanzitutto, il 12 aprile scorso l’Agenzia per la Protezione dell’Ambiente degli Stati Uniti ha annunciato degli standard più severi per l’inquinamento da gas di scarico delle automobili, con l’obiettivo di promuovere l’adozione di veicoli elettrici e favorire la decarbonizzazione. Questo dovrebbe accelerare ulteriormente la realizzazione di vaste infrastrutture di ricarica elettrica e la produzione di batterie, aumentando la domanda di rame. Il governo statunitense ha stanziato 2,8 miliardi di dollari per la produzione di batterie per veicoli elettrici e mira a rendere elettrico il 50% delle nuove vendite di auto entro il 2030. In generale, si prevede che la domanda di materie prime resterà elevata a causa delle politiche industriali globali per l’energia pulita, come l’Inflation Reduction Act, che daranno impulso allo sviluppo di infrastrutture rinnovabili e alle iniziative di decarbonizzazione.
Spostandoci in Cina, ad aprile i dati sul PIL cinese del primo trimestre 2023 hanno mostrato un tasso di crescita del 4,5%, superando le previsioni del 4% e avvicinandosi all’obiettivo del 5% fissato dal governo per l’anno in corso. Questa crescita è stata trainata da un forte mercato delle esportazioni, dagli investimenti in infrastrutture e da un rimbalzo dei consumi al dettaglio e dei prezzi degli immobili. Ricordiamo che il settore edile e delle costruzioni cinese è uno dei principali motori della domanda di rame, responsabile del 30% della domanda globale.
In questo senso, a marzo i prezzi delle nuove case in Cina sono aumentati dello 0,5% mese su mese, segnando il terzo aumento mensile consecutivo e il ritmo di crescita più rapido degli ultimi 21 mesi, grazie soprattutto alle politiche di sostegno del governo. Riteniamo che l’importante pacchetto governativo rivolto agli sviluppatori immobiliari (annunciato nel novembre 2022) stia alimentando questa robusta ripresa del settore edilizio cinese. Il settore immobiliare ha ricevuto nuovi finanziamenti per un totale di 162 miliardi di dollari dalle principali banche cinesi, che hanno iniettato una notevole liquidità nel real estate cinese.
Infine, i problemi nelle regioni minerarie come Cile e Perù, che rappresentano quasi il 40% dell’offerta mondiale di rame, hanno causato ritardi nella consegna del rame grezzo, con conseguenti interruzioni della produzione. A queste sfide si aggiungono le basse scorte di rame negli Stati Uniti e in Europa, che fanno temere che il mercato del rame possa a breve trovarsi in una condizione di deficit. L’esaurimento delle riserve aumenta il rischio di un’impennata dei prezzi, poiché gli operatori potrebbero affrettarsi a riempire di nuovo le proprie scorte.
Al momento, le scorte combinate di rame al London Metal Exchange (LME) e al Commodity New York Mercantile Exchange (COMEX) rimangono criticamente basse, il che dovrebbe sostenere ulteriormente i prezzi elevati della materia prima. Anche la continua debolezza del dollaro (DXY), come si è visto di recente, potrebbe essere un ulteriore sostegno ai prezzi.