Investimenti, uno sguardo al credito in Europa

Qui di seguito il report di S&P Global Ratings (“S&P”) sulle condizioni del credito in Europa per il secondo trimestre del 2024.

La qualità del credito in Europa sembra stabilizzarsi sulla scia di prospettive macroeconomiche più solide e di un allentamento delle condizioni di finanziamento (cfr. ” Credit conditions Europe Q2 2024: Credit Heals, Defense Shields “, pubblicato oggi ).

“Le economie europee si sono dimostrate straordinariamente resilienti alla luce delle ricadute della pandemia, della ripresa dell’inflazione e della conseguente risposta politica della Banca centrale europea”, ha affermato Paul Watters, responsabile della ricerca sul credito di S&P Global Ratings, EMEA.

Il nostro scenario di base è incentrato su un atterraggio morbido nel 2024, compresi mercati del lavoro ristretti e una continua disinflazione. Considerando che gli elevati tassi di interesse continuano a frenare la domanda, prevediamo una modesta crescita del PIL dell’Eurozona pari allo 0,7% nel 2024 e all’1,3% nel periodo 2025-2026. L’inflazione tornerà al target del 2% della Bce solo a metà del 2025, il che significa che la Bce avrà meno margine di manovra rispetto a prima per continuare a tagliare i tassi dopo il 2024.

Il rischio principale che potrebbe far deragliare le nostre aspettative di base è la crescente frammentazione geopolitica. I conflitti militari, soprattutto in Europa e nel Medio Oriente, rappresentano significative fonti di incertezza, con implicazioni sulla spesa per la difesa europea e sui bilanci sovrani europei. Se raggiungessero un punto di innesco, questi conflitti regionali potrebbero diffondersi ulteriormente oltre i confini, interrompere le catene di approvvigionamento e innescare volatilità e una fuga verso la qualità nei mercati finanziari.

Altri rischi sistemici includono tassi di interesse restrittivi più lunghi del previsto, un lungo periodo di lenta crescita economica in Europa e ricadute derivanti dalla flessione del settore immobiliare europeo, nonché il rallentamento economico strutturale e il crescente protezionismo in Cina.

La presente segnalazione non costituisce un’azione di rating.

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