Société Générale, banca leader nel mercato degli strumenti quotati, conferma il suo interesse per i certificati Cash Collect con effetto PLUS+. In conseguenza dell’apprezzamento delle singole Valute Emergenti rispetto all’Euro, è prevista la prossima liquidazione anticipata dei Cash Collect PLUS+ emessi a febbraio 2016 sul Rand Sudafricano, Real Brasiliano e Rublo Russo. SG, pertanto, quota su EuroTLX quattro nuovi strumenti per posizionarsi sull’andamento dei tassi di cambio Euro / Valuta Emergente (dove la Valuta Emergente è rappresentata rispettivamente da Lira Turca, Rand sudafricano, Real brasiliano e Rublo russo).
L’Effetto PLUS+ che caratterizza questi strumenti – esclusiva di SG – consente di avere, a scadenza e in caso di perdite consistenti del sottostante, una protezione ulteriore del capitale rispetto ai classici Cash Collect Certificates. Se a scadenza il sottostante tocca la barriera, infatti, i Cash Collect rimborsano il Valore Nominale diminuito della perdita totale del sottostante mentre i Cash Collect PLUS+ di Societe Generale forniscono un ulteriore paracadute rimborsando il Valore Nominale diminuito soltanto della differenza tra la perdita del sottostante e la barriera (pari al 40%).
Le principali caratteristiche di questi prodotti, in quotazione dal 16 febbraio, sono:
- Un premio condizionale distribuito su base mensile compreso tra 0,35% e 0,65% in base al tasso di cambio sottostante considerato;
- La possibilità di liquidazione anticipata dopo un anno dall’emissione;
- Un meccanismo di protezione condizionata a scadenza (3 anni) proprio dello specifico Effetto PLUS+ di Societe Generale.
Come funzionano gli strumenti Al termine di ogni mese l’investitore si troverà di fronte a due possibili situazioni:
- la Valuta Emergente si è apprezzata rispetto all’Euro oppure si è deprezzata non più del 40% (ovvero il fixing del tasso di cambio Euro / Valuta Emergente è inferiore o uguale al 140% del fixing alla Data di Valutazione iniziale): in questo caso il certificato riconosce un premio mensile compreso tra 0,35% e 0,65%, a seconda del tasso di cambio sottostante.
- in caso contrario, il certificato non riconosce il premio.
Inoltre, al termine del primo anno, e poi su base mensile, se la Valuta Emergente si è apprezzata (ovvero il fixing del tasso di cambio Euro / Valuta Emergente è inferiore o uguale al 100% del fixing alla Data di Valutazione iniziale), il certificato viene rimborsato anticipatamente e riconosce il 100% del Valore Nominale oltre al premio mensile.
Nel caso in cui il certificato non sia stato liquidato in anticipo, a scadenza possono verificarsi due scenari alternativi:
- la valuta emergente si è apprezzata rispetto all’Euro oppure si è deprezzata ma non più del 40% (ovvero il fixing del tasso di cambio Euro / Valuta Emergente a scadenza è inferiore o uguale al 140% del fixing alla Data di Valutazione iniziale), l’investitore beneficia della protezione condizionata del capitale e riceve il 100% del Valore Nominale, oltre al premio mensile;
- in caso contrario, grazie all’Effetto PLUS+, l’investitore registrerà una perdita attenuata sul Valore Nominale pari al deprezzamento della Valuta Emergente nei confronti dell’Euro, solo per la parte eccedente il 40%. Per esempio, a fronte di una perdita del sottostante del 41% alla data di osservazione finale, con un Cash Collect tradizionale l’investitore avrebbe maturato una perdita del 41%. Tale perdita, invece, con un Cash Collect PLUS+ si riduce all’1% con un rimborso, quindi, pari al 99% del Valore Nominale.
Vincenzo Saccente, Co-Head Public Distribution di Societe Generale in Italia, ha commentato: “Le valute emergenti sono una asset class molto interessante in termini di rendimento ma che, storicamente, presenta un’elevata volatilità. L’Effetto PLUS+ costituisce, da questo punto di vista, un elemento di protezione aggiuntivo per chi voglia approcciare paesi con importanti margini di crescita come il Brasile, il Sud Africa, la Russia e il Brasile mitigandone i rischi”.